智通财经APP获悉，华创证券发布研报称，3月内需复原过程预期、油气加价撬动国内电车提前复苏，国际电车需求大幅栽种，教育整车出海的订价重塑。瞻望以前，内销增速有望回正、碳酸锂扩产带动以前资本回落，1Q26已成为近两年基本面低点，同期出海有望为电车带来3年以上的全新成长大周期。参加4月，揣度终局售陪同庚改款、新车上市连接，尤其本年北京车展新车较多，对行业需求、车企催化计划也将较为剖释。

华创证券主要不雅点如下：

3月新势力车企录用量推崇亮眼

跑录用5万辆，同比+34.9，环比+78.2；理思录用4.1万辆，同比+11.9，环比+55.4；蔚来录用3.5万辆，同比+136.0，环比+70.6；小鹏录用2.7万辆，同比-17.4，环比+79.7；广汽埃安录用4.1万辆，同比+65.2，环比+246.9。

3月传统车企奇瑞汽车、赛力斯销量同比增长显耀

奇瑞汽车销量22.8万辆，同比+15.0；赛力斯销量2.7万辆，同比+11.7。3月销量，上汽集团排行，37.6万辆，同比-2.6，环比+39.5；长安汽车排行二，27.1万辆，锚索同比+1.1，环比+78.3；祥瑞汽车排行三，23.3万辆，同比+0.4，环比+13.0。

2月乘用车批发、售销量同环比下滑

2月乘用车批发154万辆，同比-15.4，环比-22.7，狭义乘用车批发152万辆，同比-14.9，环比-22.9；国产乘用车售112万辆，同比-14.1，环比-26.1；乘用车出口销量59万辆，同比+58.0，环比-0.6；估算库存变动-17.3万辆，同比-30.9万辆，环比-5.2万辆。

投资漠视

3-4月乘用车销量、盈利、出口齐有望预期，板块后续中枢要害在于出海逻辑和情感共振，估值有望随成长预期增强而上行。荐祥瑞汽车(00175)、跑汽车(09863)、比亚迪(01211)、江淮汽车(600418.SH)。祥瑞有望达成基本面和估值双提振，跑为板块弹场地，比亚迪则为出海大逻辑的龙头公司。此外江淮调遣较多，现时枯竭催化剂，但好神志、ROE、大空间的中期逻辑不变，现时口角常可以着实立时点。

风险教导

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宏不雅经济不足预期、地缘政波动、汽车行业销量不足预期、新车上市销量不足预期、原材料价钱波动等。

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