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　　卓创资讯玉米商场资分析师邹骏

　　【语】2026年季度国内玉米价钱强势高潮，虽月末小幅回落，但同比涨幅仍亮眼，区域商场施展分化。二季度玉米商场供需形貌生变，多空身分交汇下，价钱或先抑后扬，天下玉米均价或将冲击2350元/吨。

　　2026年季度，国内玉米价钱走出了波强势高潮行情。天下玉米均价从1月5日的2235元/吨起步，路攀升至3月18日的2349元/吨，累计涨幅达5.1。尽管3月下旬受交易商出货积普及影响，价钱出现窄幅回落，但纵脱3月31日，天下玉米均价仍保管在2331元/吨，同比涨幅达7.23。

　　从区域商场来看，东北商场与华北商场季度固然均有高潮，但华北的波动幅度要于东北地区，这涨势背后，是下层售粮过程舒服与下流需求繁荣的共同作用。面，农户有序售粮，商场未出现鸠合压；另面，加工企业虽盈利欠安，但开工负荷迟缓回升，类似畜禽存栏位带动饲用需求增长，共同复旧了价钱上行，其中华北地区加工库存偏低，采购积比较东北，这亦然华北价钱高潮幅度较的原因。另外从两地价差来看，东北与华北的价差在季度内依旧保管在150元/吨的旧例运脚以下，这讲解东北与华北两地依旧莫得迷漫的交易空间，东北地区对华北地区的价钱影响尚显缺欠。

　　二季度供应先松后紧形貌初显

　　过问二季度莆田预应力缓粘结钢绞线，玉米商场供应形貌正发生巧妙变化。4月上旬，产区下层余粮陆续过问终结阶段，商场粮源迟缓向交易时局鸠合。受3月下旬价钱回调影响，部分交易商心态动摇，加上华北地区玉米库存水分偏、麦收前腾库需求进犯，4月份交易时局或陆续适量出货，商场供应将相对宽松。

　　不外，这种宽松态势并不会抓续太久。跟着华北地区麦收职责进，交易时局库存将渐渐减少，5月份运转玉米有供应或收紧。此外，东北产区下层售粮已接近尾声，商场以交游干粮为主，在前期货品流转工夫，交易本钱也迟缓完成底部筑基，本钱端对价钱的影响迟缓普及。交易企业低于本钱价销售意愿较低，而况随工夫本钱普及，本钱端对价钱的底部复旧作用也在迟缓提。

　　二季度尚有需求空间，但替代应表露

　　需求端来看，二季度玉米加工需求增量有限。季度天下玉米加工行业平均开工负荷为66.54，较旧年四季度和季度均有所下跌，主要原因是加工盈利欠安。尽管3月份开工负荷出现季节回升，预应力钢绞线但举座盈利现象仍未赢得根蒂，玉米淀粉行业平均盈利值仅为48.17元/吨，黑龙江酒精行业仍处于蚀本边际。

　　过问二季度，夏日饮料需求旺季或拉动玉米淀粉行业开工负荷小幅普及，但酒精行业受中东场面搪塞、油价趋稳影响，当作联系替代品盈利收窄，开工负荷难有彰着增长。且东北部分加工企业年度采购谈判已完成60-70，库存处于相对位，二季度将以刚需采购为主，总需求增量有限。

　　饲用需求面，后期跟着大麦等替代品到港量增多，饲料出产中玉米替代品的使用量或有所上升，将对玉米需求变成定限度。不外，畜禽存栏仍处于位，饲料需求基数较大，玉米当作主要能量饲料，其中枢需求地位短期内难以动摇，饲用尚有刚需空间。

　　商场热诚多空交汇，购销博弈成常态

　　交易心态面，现时交易商多处于不雅望状态。前期价钱高潮辘集了定盈利，部分交易商有落袋为安的意愿，但较的建库本钱又使得他们对廉价接受程度有限。同期销区商场抓续的低位库存，也让不少交易商存在惜售心情，这使得交易时局出货节律将呈现渐进式脾气，不会出现鸠合销售。

　　而当作商场热诚径直体现的期货盘面也莫得接纳商场较为彰着向。面，现货商场处于供应阶段宽松、需求增量有限的基本面环境；另面，本钱复旧、需求预期以及商场的省略情，给远期热诚提供了定复旧。另外季度末商场据说的联系计谋替代品拍迟迟莫得落地，也稀释了部分看空热诚。多空身分交汇下，购销博弈将成为常态，多将围绕到货本钱进行区间震憾。

　　二季度价钱走势瞻望：先抑后扬，涨幅有限

　　综来看，二季度玉米价钱走势将呈现“先抑后扬、涨幅有限”的脾气。4月份跟着交易时局出货增多，商场供应相对宽松，价钱或延续季度末偏弱走势，廉价大致率出咫尺4月底前后，以卓创资讯天下玉米均价为参考，商量2300元/吨为复旧位。

　　过问5月后，本钱端对价钱影响迟缓普及，商场供应收紧，类似加工企业刚需采购、本钱复旧等身分，价钱将迟缓，但受需求增量有限、替代品增多等身分制约，价钱空间不会太大，天下均价或可冲击2350元/吨。

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