好意思光科技（MU）发布本财年迄今强季报，营收、毛利率及每股盈利三项中枢主意均大幅越华尔街预期淮安锚索厂，下季度引导是先市集共鸣。盛觉得，在 DRAM 与 NAND 市集订价动能合手续强化的布景下，这份事迹有劲印证存储行业上行周期仍在加快，并意想股价将逾越走。

完了 2026 年 5 月的三财季，好意思光营收达 414.56 亿好意思元，较华尔街共鸣出逾 14，同比增幅达 345.7；非 GAAP 每股盈利 25.11 好意思元，出市集预期约 19。其中 NAND 业务预期幅度尤为隆起，营收较市集共鸣出约 28。据花旗量度评释，音信公布后好意思光股价盘后高涨约 8。

下季度引导雷同强势：四财季营收引导中值 500 亿好意思元，较市集共鸣出约 14.5；非 GAAP 每股盈利引导中值 31 好意思元，较市集共鸣出约 19；毛利率引导 86，亦于华尔街预期约 108 个基点。这意味着订价上行势头将不绝至下季度，且预期幅度并未收窄。

盛分析师 James Schneider 等东说念主在 6 月 24 日研报中指出，尽管 DRAM 与 NAND 市集的合手续订价动能已了投资者预期，好意思光的践诺事迹与引导仍大幅先市集。盛意想市集将热心处治层就 16 项策略客户条约（SCA）、FY27 本钱开销意想调遣，以及传统 DRAM 和 NAND 细分市集出路的新表态。

当季事迹预期淮安锚索厂，NAND 标幅度居

好意思光三财季各中枢主意均大幅先市集预期。营收 414.56 亿好意思元，较盛预估的 375.79 亿好意思元出约 10.3，较华尔街共鸣的 362.81 亿好意思元出约 14.3。

分业务来看，DRAM 营收 313.28 亿好意思元，分裂较盛及华尔街共鸣出约 11；NAND 营收 99.43 亿好意思元，较盛预估约 8.3，较华尔街共鸣出约 27.9，在各细分业务中预期幅度大。

盈利能力同步走强。毛利率 84.9，较华尔街共鸣出约 241 个基点；非 GAAP 每股盈利 25.11 好意思元，较市集共鸣的 21.05 好意思元出约 19.3。花旗量度数据亦印证了预期态势：以含股权激发考虑，当季营收 415 亿好意思元、毛利率 84.6、每股盈利 24.82 好意思元，均权贵出花旗及 FactSet 共鸣。

四财季引导强势淮安锚索厂，环比增幅约 21

好意思光四财季引导在各维度均证据越市集预期，显现存储订价上行势头不绝。

营收引导区间为 490 亿至 510 亿好意思元，中值 500 亿好意思元，较盛预估约 2.5，较市集共鸣出约 14.5，预应力钢绞线对应环比增幅约 20.6、同比增幅约 341.9。毛利率引导 86，与盛预估的 86.1 基本致，较市集共鸣出约 108 个基点，显现盈利能力仍在推广。非 GAAP 每股盈利引导区间 30 至 32 好意思元，中值 31 好意思元，较盛预估约 3.5，较市集共鸣出约 19。

花旗量度分析师 Atif Malik 征引数据显现，以含股权激发口径考虑，四财季营收引导 500 亿好意思元、毛利率 85.7、每股盈利 30.68 好意思元，均大幅出花旗预估的 420 亿好意思元、82.0 和 24.27 好意思元，以及 FactSet 共鸣的 436 亿好意思元、81.5 和 24.95 好意思元。

评不合：盛守护中，花旗看至 1200 好意思元

尽管两机构均度招供本次事迹，对好意思光股票的评与标的价仍存在证据不合，折射出市集对周期点隔邻估值的不同判断。

盛守护 " 中 " 评，12 个月标的价 900 好意思元，基于 18 倍市盈率乘以轨范化每股盈利 50 好意思元得出。以 6 月 23 日收盘价 1051.77 好意思元考虑，该标的价较刻下股价隐含约 14.4 的下行空间。

即便如斯，盛在评释中明确暗意，这份 " 高出刚毅的事迹与引导 " 应会动好意思光股价在短期走——这表述折射出盛觉得刻下股价已过周期估值锚定点，但近期事迹催化剂的驱能源仍是存在。盛预测好意思光 FY27 全年每股盈利 138.86 好意思元，对应约 7.6 倍前瞻市盈率。

花旗量度守护 " 买入 " 评，标的价 1200 好意思元，对应约 10 倍 2027 年每股盈利预估，较 6 月 24 日盘前收盘价 1047.92 好意思元隐含约 14.5 的上行空间。花旗觉得，在前所未有的订价环境及策略客户条约出现的布景下，好意思光可获取定的估值溢价，2027 年 HBM 订价的合手续上行是中枢复古逻辑。

盛还指出，SanDisk（SNDK，评 " 买入 "）与好意思光具有相似的终局市集敞口，意想亦将对这次财报作出正面响应。手机号码：15222026333相关词条:铝皮保温     隔热条设备     钢绞线厂家玻璃棉    泡沫板橡塑板专用胶

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