周四(11月2日)就在好意思国政府停摆为止后要津经济数据终于迟到发布之际，好意思联储多位分量官员密集发声，对行将到来的12月FOMC会议投下重重暗影。如故集结两次降息的“鸽派”氛围蓦然逆转，通胀将强、工作韧预期、金融相识隐患频现阜阳预应力钢绞线价格，让阛阓对12月是否还能再降25基点充满广大不笃定。摩根士丹利是径直烧毁12月降息预期！

费城联储银行主席安娜·保尔森(Anna Paulson)在宾夕法尼亚州举行的联储会议上，天南地北地抒发了对12月利率决定的“严慎气魄”。她诚然支援了好意思联储9月和1月的两次降息，但强调每次降息都会大幅提下次降息的难度——因为计牟利率正在从“稍稍欺压经济”转向“实际刺激经济”的临界点，再贸然降息就可能失控。

保尔森特地指出，目下她对劳能源阛阓的担忧“从角落上看仍略于对通胀的担忧”，但她但愿在12月会议前能看到大量据来阐述向。她不会在12月会议上领有投票权(来岁才轮到她)，但她的表态疑给行将到来的会议增添了不笃定。保尔森刻画好意思国经济全体“尚可”，但中低收入庭正在笨重顽抗，收入群体却仍在狂恣虐，这致经济增长过度依赖少数富东谈主，旦股市估值回调，通盘这个词经济都可能剧烈颠簸。

谈到刚刚迟到发布的9月工作文告，保尔森用“令东谈主荧惑”来刻画：诚然闲逸率小幅升至4.4，但工作增长放缓主要源于劳能源供给同步减少，全体工作阛阓仍处于简陋均衡情景。不外她也告诫，大部分新增工作都濒临在医疗保健和社会赈济域，这往往是工作增长行将跳动放缓的前兆。对于通胀，她的基本判断是关税不会激励捏续通胀，需求放缓正在压制价钱压力，但翌日五年通胀率很可能看护在2以上。“货币计谋正走在条细线上”，保尔森后强调，她将严格以达成2通胀场地为向，均衡通胀与工作的双重风险。

芝加哥联储主席古尔斯比：对“提前过度降息”感到度不安，异议投票也不遑急！

芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比(Austan Goolsbee)在次线上记者会上绝不隐秘我方的担忧：通胀仍然企，致使某些看法示还在恶化，在这种情况下无间“前置式”降息让他感到强烈不安。这番表态真实便是提前示意阜阳预应力钢绞线价格，他很可能不支援12月集结三次降息。

古尔斯比本年是FOMC投票成员，9月和1月他都支援了降息，主要为了范工作阛阓跳动恶化。但他清爽，9月大降5基点后，他正本只思年内再降次；1月强迫甘愿二次降息，把利率降到3.75-4.，其时他觉得工作阛阓仅仅“冉冉降温”而非崩盘。当今迟到的9月工作文告证实了他的判断：工作阛阓确乎相对相识。

可是，通胀却是他大的心病——服务业通胀仍在上涨，加上政府停摆致新通胀数据严重缺失(12月会议二天智力看到1月通胀数据，锚索工作文告是会议后周才出)，让他对短期内无间大幅降息没了底气。“短期内过度前置降息，把但愿全寄予在本轮通胀回升仅仅暂时景色上，这让我不安”，古尔斯比直言。他强调从中长久看利率慑服会下降，但当今必须先熬过这段笨重期间。即使需要公开唱反调、投出异议票，他也没问题——“保留不甘愿见并失当”。

金融相识成新雷区：库克、哈玛克皆声告诫，钞票价钱暴跌风险正在迫临！

好意思联储理事丽莎·库克(Lisa Cook)在乔城大学演讲中，把金融相识风险到聚光灯下。她莫得明确表态12月利率旅途，却天南地北地说，目下处于历史位的钞票价钱“大幅下落的可能正在上涨”，她对此“不会感到不测”。私东谈主信贷阛阓急速膨大、对冲基金在好意思债阛阓的杠杆操作、生成式AI初始的程序化走动……这些都可能成为金融体系的定时炸弹。

克利夫兰联储主席贝丝·哈玛克(Beth Hammack)气魄鹰：她明确反对跳动降息，事理是通胀仍过、金融环境已过于宽松。降息看似给工作阛阓买“保障”，但代价可能是大幅加重金融相识风险。她和库克都承认好意思国金融体系全体健康、银行本钱弥散、庭钞票欠债表肃穆，但对冲基金杠杆和私东谈主信贷阛阓必须捏续度警惕。1月会议纪要也示，多位官员缅思AI飞扬预期旦逆转，股市可能出现“序下落”。

迟到工作数据脸空头，摩根士丹利须臾改口：12月降息没戏！

由于好意思国政府刚刚阅百里挑一史长技术停摆，9月非农工作文告直到11月2日才缓不应急，成果大大出预期：新增工作11.9万个(经济学预期仅5万)，远夏日低迷期间。诚然闲逸率升至4.4创四年新，但工作刚劲示夏日经济放缓被严重夸大，劳能源阛阓展现惊东谈主韧。

数据出，摩根士丹利立即晓示烧毁12月降息25基点的预计，转而预期好意思联储要到226年1月、4月、6月才会冉冉降息，把场地利率降到3-3.25。走动员诚然稍稍减少了对12月暂停的押注，但全体仍觉得除非工作阛阓出现明崩盘，不然12月大约率按兵不动，来岁1月再动。

回来：好意思联储12月会议将成“史上强烈战场”，降息梦碎！

要而论之，好意思联储里面已区别：边是缅思工作降温的“鸽派”，边是警惕通胀与金融风险的“鹰派”。迟到却刚劲的9月工作数据、缺失的通胀信息、居不下的钞票估值，让12月9-1日会议充满炸药味。保尔森的严慎、古尔斯比的不安、库克和哈玛克对金融相识的集体告诫，加上华尔街大行集体转向，阛阓对12月降息的预期正在急速降温。

淌若好意思联储真的在12月选拔暂停，那将鲜艳着本年降息周期的暂时斥逐，226年降息节拍将大幅放缓。投资者们，系好安全带——接下来的几周阜阳预应力钢绞线价格，好意思联储的每声咳嗽都可能激励寰宇阛阓浊浪排空！