乌兰察布预应力钢绞线 利润被汇率截胡，车企出海的另面

21 世纪经济报说念记者 焦文娟乌兰察布预应力钢绞线

2026 年上半年，汽车产业交出了份惨淡的收获单。

Wind 数据骄矜，289 汽车制造业上市公司归母净利润 565.31 亿元，同比着落 25.74。整车制造利润率跌至 1.5，创近十年新低。乘联分会数据骄矜，全行业营业收入利润率降至 3.8，利润总数 1954 亿元，同比着落 20。

比行业举座下滑值得温雅的是，出海畛域越大的车企，受汇率反噬越严重。

不外，上半年竟然扫数空闲出海的车企齐承受了汇兑冲击。奇瑞录得 20.92 亿元汇兑净亏本；祥瑞从昨年同期 26.4 亿元汇兑净收益转为本年 5.5 亿元净亏本；长城昨年上半年汇兑收益 14.93 亿元，本年扣除锁汇对冲后录得约 2.66 亿元亏本；长安汽车也录得汇兑净损误期 2.3 亿元。

比亚迪的财报中并未深刻汇兑亏本数据，但其录得约 50.96 亿元的财务用度净开销，这项主张主要组成则是汇兑亏本。

即便如斯，上半年百亿利润俱乐部里，当今只好比亚迪。

财报骄矜，比亚迪上半年营业收入 3448.15 亿元，同比着落 7.13；归母净利润 123.25 亿元，较昨年同期的 155.11 亿元减少约 31.85 亿元，同比着落 20.54。

（图源：比亚迪 2026 年中报）

收入下滑，利润也鄙人滑，这看上去像是个再寻常不外的"下滑"故事。

但功绩期内乌兰察布预应力钢绞线，比亚迪汽车业务的毛利率不降反升，从昨年同期的 20.35 升迁到了 22.33。这意味着，车这门贸易自身莫得变差。

复古这趋势的则是出口和端化两条腿，东证券在研报中判断，出口占比升迁动公司单车售价及盈利材干朝上，外洋业务将成为公司异日中枢增长。

但汽车主业赚到的钱，正在被汇率反复扰动，这注定是比亚迪亦然车企外洋畛域彭胀之后的修课。

汽车主业毛利率达到 22

比亚迪上半少小赚了约 32 亿元，但汽车主业的盈利材干并莫得变差。

解释期内，比亚迪汽车业务收入 2753.41 亿元，同比减少约 271 亿元，着落 8.98；但汽车业求收场的毛利是 614.78 亿元，上年同期为 615.65 亿元，毛利率反而从 20.35 升迁到 22.33。

比亚迪汽车业务毛利率为何能逆势上行？

出海是中枢的驱能源。财报骄矜，2026 年上半年，比亚迪在外洋阛阓的销量为 78.94 万辆，同比增长 67.9，占比达 44，较 2025 年同期的约 24 跃升了近 20 个百分点。

出口占比升迁之是以能拉毛利率，是因为外洋车的利润远比国内丰厚。东证券研报测算骄矜，上半年比亚迪汽车业务外洋毛利率为 28.4，而国内毛利率仅为 17.0，外洋比国内出 11.4 个百分点。

多毛利车型在总量中的权重加多，端化也在抓续汽车业务利润率。财报骄矜，上半年，程豹、腾势、仰望三大端销量达 22.8 万辆，同比增长 61，占集团总销量比重从约 8 升迁至 12.8。

收入端在结构，本钱端也在同步化。财报骄矜，上半年比亚迪营业收入同比着落 7.13，但营业本钱同比着落 8.08，本钱降幅比收入降幅多出近 1 个百分点。

毛利率的高涨和净利润的下滑，组成了上半年财报显明的反差。中间的剪刀差乌兰察布预应力钢绞线，却主要由汇率变成。外洋得越多，外币财富越多，汇率风险骄矜就越大。

2026 年上半年，比亚迪财务用度为 50.96 亿元净开销，上年同期是 32.47 亿元净收益，进出进出 83.43 亿元，至极于同期归母净利润的三分之二。比亚迪在 2026 年半年报中，将财务用度的大幅变动归因于汇率波动产生的汇兑亏本。

浙商证券在研报中测算，剔除约 47 亿元汇兑亏本至极他财务用度后，比亚迪上半年中枢利润约 172 亿元。

二个牵累来自电子业务。比亚迪电子至极他居品业务 2026 年上半年收入 694.05 亿元，同比微增不到 1。但这块业务的毛利从 2025 年同期的 52.96 亿元降到 2026 年上半年的 34.97 亿元，少了约莫 18 亿元，钢绞线厂家毛利率从 7.70 掉到 5.04。

财报骄矜，比亚迪电子 2026 年上半年母公司领有东说念主应占溢利 4.26 亿元，同比着落 75.4，毛利率从约 6.88 降到约 4.91，公司称主因是居品销售结构变化。

电子业务度绑定枉然电子周期，智高手机需求偏弱，部件业务收入同比着落约 13.3，产能应用率不及。

光大证券和中信建投均以为，跟着下半年枉然电子旺季到来、外洋大客户新机 8 月起放量、国内安卓旗舰机 9 至 11 月不息发布，产能应用率及盈利材干有望安妥开发。

出海的"含金量"几何

汽车主业毛利率站上 22 的背后，外洋阛阓功不成没。但把比亚迪的出口放在通盘行业里看，位置却有些奥密。

把柄中汽协深刻的数据，上半年整车出口排行中，奇瑞以 93.9 万辆排，比亚迪 79.2 万辆排二，上汽 67.7 万辆排三。比亚迪与奇瑞的出口量差距接近 15 万辆。

要是只看出口量，比亚迪谈不上先，但转到收入维度，神志却不同。比亚迪的汽车业务外洋收入是奇瑞的 1.31 倍，进出过 300 亿元。

财报骄矜，比亚迪上半年境外收入 1812.68 亿元，同比增长 33.92，占总营收 52.57，次过国内收入。其中汽车业务境外收入 1294.97 亿元。奇瑞上半年外洋阛阓收入 989.68 亿元。比亚迪的汽车业务外洋收入是奇瑞的 1.31 倍，进出过 300 亿元。

出口量少、收入反而，说明比亚迪的单车均价于奇瑞。以此计较，比亚迪上半年出口单车均价约 16.3 万元，国内单车均价约 14.3 万元。但据东证券统计，与 2025 年上半年比拟，比亚迪外洋单车收入本色荆棘降了 1.6 万元。

外洋阛阓正从少数价值车型，转向全居品线、全价钱带的畛域化隐讳。畛域化带来均价着落，也意味着外洋业务正在过问赚畛域的新阶段。

2025 年上半年，比亚迪出口主力是海豚、元 PLUS、海豹等中端车型，单车均价较。到了 2026 年上半年，出口畛域从 46.4 万辆彭胀到 79.2 万辆，多廉价车型加入出口行列，当然会摊薄举座均价。

与此同期，出口主张地结构也在变化。盖世汽车的数据骄矜，2026 年上半年比亚迪出口主张地中，巴西以 19.47 万辆断层先。欧洲五国（比利时、英国、德国、西班牙、斯洛文尼亚）沿路置身前十。2025 年欧洲阛阓占比，而 2026 年东南亚、拉好意思等价钱明锐型阛阓的比重在上升。

巴西阛阓对价钱明锐，居品结构当然下千里。比如巴西较为热销的 Dolphin MINI，起售价 11.899 万雷亚尔（约东说念主民币 15 万元），低于元 PLUS 等车型。此前，比亚迪曾露面向个东说念主枉然者的限时促销，将价钱降至约 11 万雷亚尔。

出口邦畿的彭胀带来了销量的爆发，但收入端并未同步跟上。 

本年上半年，比亚迪外洋收入增速 33.92 远低于出口销量增速 67.9。两者之间的差距，既可能意味着外洋居品结构鄙人千里，也可能与腹地化坐褥后收入包摄的口径变化干系。

战略层面，2026 年 6 月，欧盟已启动对产插电混动车的反补贴打听。巴西从 2026 年 7 月起对电动车规复 35 的关税，但政府同期批准了为期六个月的关税配额算作过渡。

腹地化坐褥是应酬这些壁垒的中枢旅途。巴西卡马萨里工场已于 2025 年 7 月 1 日车下线，从动工到投产仅 15 个月，期年产能 15 万辆。匈牙利塞格德工场打算于 2026 年四季度投产，探求年产能 15 万辆。两座工场计探求产能过 30 万辆。

往日几年，比亚迪外洋业务的中枢叙事是，将国内的中端车型以远于国内的价钱出口，应用外洋阛阓的溢价空间，把在外洋车变成了门利润的贸易。

当整车出口的毛利窗口运转收窄，畛域能否撑起利润，亦然比亚迪出海下半场的中枢命题。手机号码：13302071130相关词条:不锈钢保温     塑料管材设备     预应力钢绞线    玻璃棉板厂家    pvc管道管件胶

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