菏泽钢绞线厂 角逐“固态电板股”! 清陶能源递表港交所

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4月8日，头顶“大家固态电板出货量”光环，并获上汽、北汽、广汽三大车企策略入股的清陶（昆山）能源发展集团股份有限公司（简称“清陶能源”），向港交所递交上市央求菏泽钢绞线厂，拟于港股主板挂上市。

清陶能源招股书向市集展示了不同的两面：面是时间先、领域和出货量的行业跑者形象；另面则是赔本握续扩大，重叠行业仍处于时间发展及大领域营业化的早期阶段，盈利远景不解。

角逐“固态电板股”

279亿元估值、大家出货量、度绑定上汽集团、全固态样车已下线，中枢团队多出自清华，清陶能源正携多重光环角逐“固态电板股”。

清陶能源已完成多轮融资，新轮融资后估值约279亿元。

与清陶能源同竞争老本市集“固态电板股”的还有北京卫蓝新能源。证监会网站2025年12月10日泄露，北京卫蓝新能源向北京证监局提交IPO辅备案表现，拟在创业板上市。2025年北京卫蓝新能源以185亿元估值，上榜《2025大家角兽榜》。

清陶能源招股书清爽菏泽钢绞线厂，公司注于研发、制造及销售利用于电动汽车及储能系统场景的固液混电板及全固态电板。

证据弗若斯特沙利文的辛勤，清陶能源在大家领域内当先收场固液混电板的大领域量产及装车；出货量位居大家，计产能领域达6.8GWh；为2025年大家领域大的固液混及全固态电板厂商。

值得提的是，清陶能源度绑定车企，上汽集团不仅是其策略激动，同期亦然要紧客户。招股书清爽，上汽集团盘曲握股清陶能源14.24。同期，清陶能源暗示，将其往常三年约50的产能预留给上汽的订单。

招股书清爽，证据公司与上汽集团的估算，瞻望上汽集团往常订单量于2026年、2027年、2028年将差别达到约6万套、50万套、78万套，上汽集团2027年及2028年配备固液混能源电板的车型及数目预期较2026年大幅加多。

同期，北汽集团通过圳安鹏握股4.05；广汽集团也通过旗下新余广新等平台盘曲握股，但比例较低。

清陶能源暗示，公司全固态电板在2025岁首始中试菏泽钢绞线厂，搭载全固态电板的样车已于2026年3月下线。

除度绑定大汽车集团外，清陶能源脱胎于科学院院士、清华大学讲授南策文固态电板服从转动时势，其中枢照管团队也多具备清华布景。

其中，创举东谈主兼施行董事冯玉川为清华大学制造博士；另位创举东谈主兼施行董事、李峥为清华大学材料科学与工程博士；总司理何泓材雷同为清华大学材料科学与工程博士。

赔本和欠债加重

在宽敞光环加握下，清陶能源赔本和欠债仍在加重，锚索重叠固态电板行业仍处于营业化早期阶段的施行，其发展隐忧阻止冷落。

招股书清爽，2023年、2024年、2025年清陶能源营业收入差别为2.48亿元、4.05亿元、9.43亿元，公司营收保握快速增长的态势。

跟着公司收入的快速增长，净赔本却逐年加重。2023年、2024年、2025年，差别赔本8.53亿元、9.99亿元、13.02亿元，三年赔本计31亿元。

对此，清陶能源暗示，主如果因为公司正处于营业化初期阶段，在产能、时间和东谈主才面的多量前期投资，以及在收场领域经济之前产生的营运开支所致。2023年、2024年、2025年研发开销差别为1.42亿元、2.96亿元、3.77亿元。

2025年，清陶能源总欠债跨越扩大至109.7亿元。而现款及现款等价物由2023年的31.48亿元减少至2025年的12.38亿元。

清陶能源教唆风险称，固态电板行业属于新兴时间行业，且仍处于时间发展及大领域营业化的早期阶段，尤其是能源和储能域。因此，其增长及踏实均靠近紧要不笃定。

公司以为，固态电板行业的发展取决于能否克服根底的时间与工程难关，其大尺寸电芯的离子电率、界面踏实、轮回寿命、安全、可靠及致等问题仍在积研发中。法保证这些难关偶然在预期时候领域内惩处，亦法保证现存的时间阶梯终适大领域营业化。

此外，固态电板能否成为未回电板的“唯”时间阶梯也充满不笃定。“相较于液态锂电板，固态电板是不是偶然提能量密度，是不是有的安全，还莫得取得阐述。”工程院外籍院士张久俊暗示。

业内东谈主士暗示，全固态电板是未回电板时间要紧向，但仍靠近固态电解质离子电率低和固-固界面踏实两浩劫题，其营业化利用尚需时日。在发展全固态电板的同期，也要放纵发展金属锂电板、锂硫电板、锂空气电板等。

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