跟着好意思国证券交游委员会（SEC）2025年四季度13F抓仓叙述清晰收官淮安缓粘结预应力钢绞线，瓴（HHLR）、景林、毅、东港湾及喜马拉雅本钱等五头部中资机构的好意思股抓仓动态浮出水面。

　　在大众流动旯旮变化与AI产业分化的布景下，五大机构调仓呈现“共鸣与不对并存”的显着特征：中概电商龙头拼多多获集体加仓，成为跨机构的大共鸣；谷歌（Alphabet）取代英伟达成为多机构的新投资中枢；瓴致减弱聚焦“双中枢”，喜马拉雅本钱则以严慎操作彰显恒久价值投资定力。

　　举座来看，头部机构无数选用减弱阵线、普及抓仓聚积度，在AI赛谈上从“算力狂热”转向“诈欺与平台确信”，中概股中的滥用复苏与电商龙头场所，成为资金布局的中枢阵脚。

　　瓴（HHLR）：致减弱，电商双中枢占比六成

　　瓴旗下注二商场的HHLR Advisors四季度好意思股抓仓总市值约31.04亿好意思元，环比着落24，抓仓场所防守33只，呈现“举座减仓、结构聚积”的显耀特征。不外，中概股也曾中枢建树财富，市值占比达到92。

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　　具体来看，HHLR四季度的调仓中枢聚焦中概电商龙头，拼多多与阿里巴巴组成组“双中枢”，计占比达65。其中，大重仓股拼多多获大幅增抓，抓仓市值12.16亿好意思元，占比从28升至39；二大重仓股阿里巴巴抓仓市值7.96亿好意思元，占比从14.4大幅普及至26。

　　翻新药赛谈持续谨守淮安缓粘结预应力钢绞线，百济神州、神话生物、Arrivent Bio Pharma仍位列前十大重仓。其他要道操作包括：增抓台积电，次建仓iShares比特币ETF；减抓富途、Webull等金融科技场所；清仓百度、网易、满帮、冬海集团等非中枢中概股。前十大重仓股中，中概股占据七席，市值占比达92，中资中枢财富的建树地位朝上强化。

　　景林财富：谷歌登顶重仓，英伟达遭仓六成

　　景林财富处罚香港有限公司四季度好意思股抓仓总市值40.45亿好意思元，环比着落8.92，抓仓结构迎来“大换”。

　　中枢变化来自科技龙头换仓：谷歌（Alphabet）取代Meta成为大重仓股，增抓92.97万股至约269万股，抓仓市值8.42亿好意思元，占比达20.82；而此前的AI算力龙头英伟达际遇大幅减抓，减抓154.09万股，减仓比例六成，抓仓市值降至1.56亿好意思元，占比仅3.86，从三大抓仓退至七位。Meta也被减抓22.91万股，降至二大重仓。

　　中概股建树上，拼多多获增抓61.13万股，稳居三大重仓股，阿里巴巴、网易抓仓保抓不变，持续了抵滥用及电商板块的看好。此外，景林新进博通，减抓台积电、贝壳等场所，前十大重仓股计占比82.85，组聚积度防守位。

　　毅财富：谨守中概滥用，华住、拼多多稳居前两大重仓

　　毅财富国外基金四季度好意思股抓仓总市值6.83亿好意思元，仅抓有13只场所，前十大重仓股占比98，预应力钢绞线抓仓度聚积。

　　中概股也曾对中枢，华住旅社（HTHT）以2.43亿好意思元抓仓市值、36的占比稳居大重仓股，该股四季度涨幅20，突显机构抵滥用复苏的乐不雅预期。拼多多为二大重仓股淮安缓粘结预应力钢绞线，抓仓市值2.22亿好意思元，四季度获增抓62.9万股至133.3万股，与景林、瓴变成加仓共振。

　　其他加仓动作包括：增抓贝壳49.6万股、雾芯科技32.5万股、奇艺141万股，新进逸仙电商。谷歌、百胜和贝壳分列三至五大重仓股，变成“中概滥用+大众科技”的双干线布局。

　　东港湾：谷歌登顶，清仓阿里等7股，聚积度显耀普及

　　但斌执掌的东港湾国外基金四季度抓仓总市值13.16亿好意思元（约91亿元东谈主民币），环比小幅增长，抓仓场所从17只暴减至10只，组聚积度大幅普及。

　　但斌四季度的调仓中枢与景林变成呼应：谷歌取代英伟达成为大重仓股，四季度增抓幅度达40.55，抓股量增至129.3万股，类似股价近29的涨幅，抓仓市值达4.06亿好意思元，占比达30.85。英伟达虽获小幅增抓，但以2.37亿好意思元抓仓市值、18.02的占比退居二。

　　为聚焦中枢，东港湾清仓阿里巴巴、Coinbase、奈飞、台积电等7只场所，横跨加密财富、履行平台、半体等域。同期，加仓微软、苹果、Meta、亚马逊等好意思国科技巨头，并建树TQQQ（3倍作念多纳斯达克100ETF）、二倍作念多谷歌ETF等杠杆器具，强化组要紧。

　　喜马拉雅本钱：操作彰显定力，谷歌、好意思国银行成“压舱石”

　　李录处罚的喜马拉雅本钱四季度持续“恒久抓有、聚积抓股”的经典格调，在谨守中枢的同期进行结构化，抓仓总市值从32.3亿好意思元升至35.7亿好意思元，结束“主动调仓+股价高涨”双重运行的市值增长。

　　抓仓结构依旧度聚积，前四大抓仓（谷歌、好意思国银行、拼多多、伯克希尔·哈撒韦B）计占比87。

　　其中，谷歌（含A/C类股）为对重仓，抓仓市值15.65亿好意思元，占比达43.86。

　　好意思国银行动二重仓，抓仓市值5.74亿好意思元，占比16.08，与伯克希尔·哈撒韦B（占比12.64）共同组成组的金融“压舱石”。

　　拼多多行为三大重仓股，抓股数目保抓不变，占比14.64，与其他四头部机构变成共鸣建树。西石油、华好意思银行等场所抓仓则不识时务，持续了恒久价值投资的中枢框架。

　　李录四季度要道操作聚焦“滥用增配”与“动力减弱”：次建仓滥用龙头、好意思国的失业鞋履Crocs，抓仓市值约0.53亿好意思元，占比1.50，押注大众滥用复苏与公司基本面；清仓动力场所SableOffshore，退出小众油气勘测域，化组风险结构。

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