主业庸俗，理财来凑。在当年5年里，上市物企道贺活命行状（03686.HK）通过投资白银收场近3亿元收益。

　　1月中旬，道贺活命行状先后秘书两笔白银出售的来回，笔为40万盎司未分拨银条（指账面登记、非什物交割的银条），总代价约2.26亿元；笔为28万盎司，总代价约为1.62亿元。两笔来回的收益瞻望鉴识为1.431亿元、1.035亿元。

　　关于上述两笔来回三明预应力钢绞线价格，道贺活命行状示意，“洽商未分拨银条的刻下市集趋势，尤其是近期市价已为频年。现为本集团变现部分其于未分拨银条投资的相宜时机。”变现得到的收益将用作般营运资金。

　　这项投资始于2020年，道贺活命行状通过“低买”的式获取收益。据流露，2020年2月25日至28日，道贺活命行状使用公司闲置资金，衔接四日通过香港渣银行购入银条，鉴识斥资2610万元、1280万元、1270万元及3110万元，买入20万、10万、10万及25万安士银条；尔后再以1980万元增合手15万安士银条。

　　摈弃2020年末，道贺活命行状计购入80万安士银条，资本算计约1.025亿元，据此拘束计较，买入资本约128元/盎司。同时，该笔投资的公允价值已增至1.383亿元。这也被道贺活命行状视为“金钱结构多元化”。

　　在上述投资合手有约两年后，道贺活命行状进行部分套现，落袋为安。2022年三明预应力钢绞线价格，道贺活命行状先后三次入手，计出白银50万盎司，总对价约7900万元。这十分于以158元/盎司的价钱出，较买入价增长约3成。余下30万盎司白银以1200万的公允价值收益无间为上市公司进行孝顺。

　　尔后，投资银条施行上仍是成为道贺活命行状财务搞定的部分。2024年，钢绞线该公司再度入手购入38万安士银条，共斥资7790万元，资本约205元/盎司。摈弃2024年末，上市公司合手有的白银计68万盎司，估量公允价值已达1.413亿元，占集团总金钱的比例23。

　　“受地缘政垂危及合手续行业需求动，本集团对投资银行仍合手乐不雅作风。”道贺活命行状判断，“在合手续的宏不雅经济不笃定中，白银手脚工业金属及避险金钱的双重劝诱力使其处于故意地位。”

　　这判断得到考据。2025年中期，道贺活命行状所合手68万安士银条的公允价值已增至1.75亿元，收场收益约3383万元并计入当期利润。同时，上市公司收场利润共7515万元。

　　2026年以来，白银价钱合手续走。道贺活命行状近期的两笔“清仓”来回收场位套现，出售均价560元/盎司，相较于道贺活命行状此前约200元的买入价，增幅达180。

　　至此，道贺活命行状历时约5年的白银投资，累计买入资本约1.81亿元，前后三次出累计回笼资金约4.67亿元。以此拘束计较，道贺活命行状在投资白银面得到收益约2.86亿元。

　　关于道贺活命行状来说，这笔投资所获收益颇为可不雅。该公司主交易务包括物业搞定、售等，摈弃2025年中期，其在管面积约1018万平米，属于“蚊型”物企。频年来，受到房地产市集影响，道贺活命行状的功绩也有所承压，2021年于今，每年的净利润不及亿元。