12月11日保定预应力钢绞线价格，北交所审议通过了山东悦龙橡塑科技股份有限公司(简称“悦龙科技”)的首发申请。

业绩稳定性及对新增产能的消化能力有待核查

审议会议提出问询的主要问题主要集中在业绩稳定性、对新增产能的消化能力等方面。

审议会议要求公司结合下游行业周期、公司的竞争优势，说明原油价格下跌对公司业绩的影响；

结合Techfluid U.K. Ltd.管理团队、激励机制、收购前后业绩、主要客户等变动情况说明收购对公司未来业绩的影响。要求保荐机构核查并发表明确意见。

关于募投项目。审议会议要求公司结合现有产能利用情况，进一步说明“新建自浮式输油橡胶软管生产项目”建成后，公司对新增产能的消化能力。要求保荐机构核查并发表明确意见。

徐锦诚对TechfluidU.K.Ltd，的资本腾挪过程

成立于2018年的TechfluidU.K.Ltd，为一家注册于英国诺森伯兰郡的企业，主要从事销售业务，生产过程只涉及软管截取或扣押接头安装等简单工序。自TechfluidU.K.Ltd成立以来，其就一直担任着悦龙科技境外市场开拓的重任。TechfluidU.K.Ltd作为悦龙科技位于欧洲的渠道经销商，在过去几年中为悦龙科技提供着重要的营收支持，如2022年和2023年中，TechfluidU.K.Ltd作为经销商为悦龙科技带来的营收分别达到了2970.25万、4292.04万，分别占当年营收比重的15.73%和19.63%，皆为悦龙科技当年的第一大客户。

在悦龙科技启动上市进入辅导环节之时，悦龙科技实际控制人兼董事长徐锦诚持有TechfluidU.K.Ltd51%的股份和50%的表决权。

据知情人士透露，“在整个悦龙科技的上市辅导中，辅导团队最主要的工作就是围绕在悦龙科技与关联公司TechfluidU.K.Ltd之间的交易处理和资产收购方案的实施上。”

真正的功夫修炼，不仅需要外在的努力，更需要内在的领悟。只有将“求”与“悟”结合起来，才能达到功夫的至臻境界。无论是学习、工作还是生活，钢绞线在勤奋努力的同时，更要注重内心的觉醒和领悟！

为解决大量关联交易问题，“悦龙科技决定以收购TechfluidU.K.Ltd控制权的方式来解决关联交易问题，在经历了长达一年多时间的协议谈判和方案实施，相关收购工作终于在2025年4月完成。”

悦龙科技收购TechfluidU.K.Ltd的方案也实施得较为巧妙，其先由徐锦诚完成对TechfluidU.K.Ltd其他股东所持股权的进一步回购，然后再由徐锦诚将其所持有的TechfluidU.K.Ltd股权转让给悦龙科技一家名为香港泰悦的子公司，从而完成对TechfluidU.K.Ltd控制权的转让。

值得注意的是，徐锦诚仅回收到了TechfluidU.K.Ltd.85%的股权、100%的表决权和77.17%的分红权，其后，其仅用1英镑的价格就将这部分权利转让给了香港泰悦。

在北交所对悦龙科技下发的两轮上市审核问询函中，皆重点围绕着TechfluidU.K.Ltd的有关收购案进行了追问，不仅要求悦龙科技就收购前U.K.Ltd.的业务经营情及资金往来情况，说明是否存在利益输送或其他损害悦龙科技利益的情形，也要求悦龙科技结合向非关联方销售、采购价格及对比情况，进一步说明其向U.K.Ltd.销售海洋工程柔性管道等、采购接头等的合理性、必要性和交易价格的公允性。当然，TechfluidU.K.Ltd与徐锦诚的资金往来是否合理，是否存在资金体外循环的情况，也被北交所一再提及。

“在收购TechfluidU.K.Ltd后，对悦龙科技业绩的影响可能是监管层较为关注的重点保定预应力钢绞线价格，这也在很大程度上影响到悦龙科技此次上市的推进。”上述知情人士认为。