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中原时报记者 张玫 北京报说念
近日，在星河基金举办的策略会上，公司旗下多位基金司理围绕医药、周期、新能源、传媒与AI欺诈、科技等热门投资板块，共享了对2026年市集走势与投资机遇的研判。
星河基金基金司理金烨经受《中原时报》记者采访时示意，估量“十五五”，在国策略安全与新质出产力发展的双重驱动下，有金属行业的核心投资逻辑已刻转念。曩昔单纯的周期波动，正让位于 “策略价值重估” 与 “新兴需求刚增长” 的结构机遇。改日，值得念念考两条干线：“供给拘谨”和“需求拉动”。
星河基金基金司理鹏对《中原时报》记者示意，现时AI处于“用得上”的阶段；估量2026年，AI或将干涉变现阶段，半体域“两存上市”与制程冲破值得期待。
医药迎来右侧发轫钢绞线型号及规格一览表，AI医疗或具契机
动作医药基金司理，伟措置的星河医药混A类2025年收益率达13.29。伟示意，wind数据闪现，2025年立异药板块曾迎来流动驱动的行情，但当今估值凹地冉冉成立。估量2026年，立异药板块适从下到上精选个股，挖掘个股额收益。
伟判断，从2025年三季度运转，医药行业酌量质料已出现明确的拐点进取迹象，现款流握续、毛利率稳步升迁，这意味着医药板块合座正站在右侧行情的发轫。具体来看，他看好以内需为主的CRO（医药研发外包）和医疗拓荒/器械板块。他以为，这两个域事迹罢了智商强，且现时估值处于相对低位，价比隆起。
估量后市热门，伟指出，脑机接口域跟着时刻冲破、支付体系明确，已从单纯的主题炒作，转向可估值、可落地的阶段；AI医疗则能凡俗赋能医药各子行业，投资核心是从下到上，重新评估关连公司的估值逻辑。
手机号码：13302071130有行业期待 “策略价值重估”，“天外光伏”受关心
基金司理金烨的事迹施展尤为亮眼，其措置的星河价值成长混A 2025年收益率达85.64。他分析，2025年相沿有板块走强的三大逻辑——好意思联储降息周期开启、逆大众化下的再工业化、AI产业驱动，在2026年仍将有，但板块行情或将分化，个股施展将拉开差距。
具体到品种钢绞线型号及规格一览表，金烨看好供给花式的场地：铜的新增供给有限，2025年内紫金矿业卡莫阿铜矿、目田港Grasberg铜矿计影响约30万吨铜矿产量，其他多国外矿企也不武艺产量预期；黄金则延续央行购金逻辑，同期具备隆起的避险属；铝受国外缺电逻辑发酵影响，多国外电解铝厂已出现减产预期。锂面，履历周期调遣后，行业正从“弥散”向“平衡”过渡。跟着资本产能出清，以及大众终点是在储能域和电动重卡等新增长点的拉动，关心锂价核心情况。钴面，其供应度连合于刚果金，地缘政与出口政策扰动频频，在端三元电板和策略收储的需求相沿下，关心钴价情况。
此外，金烨以为，钢绞线厂家2025年是能源金属供需花式从弥散走向紧平衡的转念之年。需求面，国外AI、储能经济显耀升迁动大众储能新增装机保握速增长，碳酸锂的供需有望干涉紧平衡的情景，阶段或枯竭。钴面，刚果金扩张出口配额，磋议刚果金占大众钴供给的70，对大众供给松开的影响立竿见影，2026年钴价核心有望接续上移。镍面，由于印尼蓄意对镍的供给进行管控，镍价施展或可关心。
新能源基金司理李帆措置的星河核心势混A 2025年收益率为42.53。他直言，2026年新能源板块施展存望好于2025年，其中 “天外光伏”这全新赛说念或值得关心。
李帆评释注解，国外生意模式已走通并实现盈利，其对“天外光伏”有着信得过且庞杂的需求，当今已运转向光伏产业链下达订单。这变化，为国内光伏拓荒、材料、电板组件企业，尤其是异质结时刻的公司，开辟了条脱离大地市集“内卷”的新赛说念。他以为，“天外光伏”当今存在较大预期差，成漫空间广大，因此在其投资组中占相比。
关于储能板块，李帆示意，行业景气度仍处于位，但需关心两个变量：是碳酸锂价钱过快上升是否会挤压储能花样标收益率，二是后续支握政策与企业事迹的罢了情况。
AI投资侧需穿越“落空期”
传媒基金司理卢轶乔措置的星河体裁文娱混A 2025年收益率达7.47。他判断，2025年AI欺诈实现限制化落地，2026年或是AI欺诈落地的爆发期，AI时刻可能渗入到各个域，核心驱能源来自两面：是大模子智商的本升迁，二是互联网大厂入场，争夺AI流量，加快AI欺诈落地。
卢轶乔现时看好两大向：是AI+营销/告白分发，大模子搜索有望重构千亿告白市集，关连企业将直经受益；二是AI+内容生成，跟着多模态时刻熟悉，短、短剧、拟真东说念主剧等新式内容市集将快速崛起，市集限制有望冲破2000亿元。他以为，传媒行业凭借内容核心势，在AI海浪中具竞争力，后续产业催化束缚，板块行情将呈现震憾进取态势。
科技基金司理鹏措置的星河科技成长混发起式A 2025年收益率达60.32。他强调，AI是改日相接永恒的核心产业趋势，但行业发展不会帆风顺，而是呈现螺旋式上升。他教唆，2026年市集可能会履历波动，但这或是经久布局的好契机。
投资竖立上，鹏当今收受平衡布局策略，笼罩国外算力、AI欺诈、半体等核心向，关心两大舛错催化：AI生意闭环的造成、机器东说念主定点订单的落地。关于机器东说念主板块，他以为2026年仍处于“去伪存真”的洗阶段，投资将聚焦有核心订单、具备时刻实力的场地。
职守裁剪：麻晓 主编：夏申茶
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