荆门锚索钢绞线 薪礼聘同业, 新泉股份IPO前唐志华变现7亿

文/瑞财经 杨宏彬荆门锚索钢绞线

唐志华大学毕业后，便插足了父亲的工场上班。

1990年2月，丹阳市新桥镇腰沟村委会开办了丹阳市汽车内饰件厂，由唐敖皆担任厂长。

1992 年 12 月，丹阳市汽车内饰件厂下设丹阳新泉看成运营主体。1993年7月，从扬州大学毕业的唐志华加入丹阳新泉，从工夫部职员干起。

丹阳新泉的推进除了丹阳市汽车内饰件厂外，还有香港银泉，其抓有剩余25的股份。香港银泉的试验终局东说念主为陈柏全，他早年便与唐敖皆相熟。

2001年1月，村委会决定退出丹阳市汽车内饰件厂。唐志华通过公开招标，拿下了丹阳市汽车内饰件厂。3个月后，新泉股份设置，初由丹阳市汽车内饰件厂终局。

新泉股份作念的亦然汽车饰件，自设置起便由唐志华掌舵，他直担任新泉股份总司理及董事长。2017年3月，新泉股份（603179.SH）依然得胜登陆A股。

旧年，新泉股份的业务在北好意思商场有较大冲破，在此配景下，唐志华决定带新泉股份冲向成本商场。2026年1月，新泉股份向港交所递表。

01

唐志华成唯实控东说念主

递表前减抓变现7亿

新泉股份设置于2001年，2012年5月改制为股份有限公司，改制完成后由新泉投资抓股 43.04、唐志华抓股42.36、唐志华的姐姐唐好意思华抓股14.60。

2017年3月，新泉股份于A股上市。上市后，公司于2018年6月及2023年9月刊行过可调遣债券，金额分别为4.5亿元及11.6亿元。

2021年8月及2025年10月，新泉股份分别赎回2018年及2023年可调遣债券，赎回时期别已有4.48亿元及11.59亿元调遣为公司股份。

2021年1月，新泉股份曾进行过次增发，发现4,981.05万股A股，召募资金净额为11.88亿元。

截止递表港交所，新泉股份由新泉投资抓有24.93，唐志华抓有8.69。

新泉投资原由唐志华的父亲唐敖皆抓股51，由唐志华抓股49。2025年10月，唐敖皆去世，新泉投资由唐志华、唐好意思华分别抓有74.5及25.5。

唐敖皆去世前，他与女儿唐志华均是新泉股份实控东说念主。而现在，唐志华成为了新泉股份唯实控东说念主，控股比例33.62。

新泉股份递表前，曾遭到唐志华的减抓。2025 年 9 月，唐志华晓谕将减抓新泉股份至多2的股份，减抓前，唐志华的平直抓股为10.98。

至10月23日，唐志华依然减抓1.97的股份，变现7.09亿元，平直抓股降至9.01。

02

总朱文俊曾为派出所长处荆门锚索钢绞线

薪挖来竞争敌手管

新泉股份的董事长及总司理两个职位均由唐志华担任。

除他以外，新泉股份的施行董事还包括海龙、波、周雄、陈志文、李新芳。除陈志文外，其他几位都是新泉股份的老臣，任职在15年以上。

陈志文是2020年加入新泉股份的，现在除施行董事外，还担任工夫中心总司理兼座椅作事部总司理。

在加入新泉股份前，陈志文曾任职于福田汽车、北京朗伦索汽车燃气系统有限公司、北京飞驰、菲亚特克莱斯勒汽车集团等企业，其中任职长的是菲亚特克莱斯勒汽车集团，任职时代近11年。

李新芳是新泉股份的财务总监，她本年59岁，在财务总监的位置上坐了10年。她于1989 年6月获得中证书，加入新泉股份前获得大证书。

新泉股份的总司理多达6东说念主，分别是海龙、波、刘冬生、朱文俊、曾辉、利军。

朱文俊于2016年5月加入新泉股份，在此之前，他是名考察，于21岁担任丹阳市公安局巡警大队、中山路派出所考察，27岁出任丹阳市公安局和平桥派出所长处，29岁-44岁先后担任多个派出所长处。

加入新泉股份两年后，朱文俊获任管，现在主要说明审核、法律事务、安全、环境保护及消使命。

新泉股份薪资的东说念主并非唐志华或是几名施行董事，而是总司理曾辉。2023年及2024年，曾辉的薪资分别达到202.43万元及200.18万元，同时内唐志华的薪资为60.65万元及60.63万元。

曾辉除了担任总司理外，还担任制造中心主任。他是2021年4月加入新泉股份的，在此之前，他在延锋汽车饰件系统有限公司干了20年，职务包括工程师、名堂司理、采购司理及营企业司理。

延锋汽车饰件系统有限公司为华域汽车（600741.SH）全资子公司。新泉股份和华域汽车是同业业公司，均属于‌汽车部件‌行业，且在‌汽车表里饰系统‌域是中枢竞争敌手。

在A股招股书中，预应力钢绞线新泉股份将华域汽车列为同业业可比公司，延锋汽车饰件系统有限公司则平直被新泉股份列为竞争敌手。

03

北好意思商场壮健增长

三大客户孝顺五成收入

新泉股份是汽车饰件系统措置案提供商，主要面向整车厂，从事汽车表里饰总成的研发、分娩制造及销售。

公司的业务包括：内饰系统措置案（仪容板总成、顶置文献柜总成、门内护板总成及内饰附件）；外饰系统措置案（保障杠总成及外饰附件）以及座椅及座椅附件措置案。

2023年及2024年，新泉股份的收入分别为105.48亿元、131.98亿元，2025年前9个月，新泉股份的收入为113.64亿元，同比增长18.83。

内饰系统措置案为公司主要的收入开头，各期收入分别为91.62亿元、108.4亿元及92.13亿元。

外饰系统措置案及座椅措置案的收入增长则较为壮健。

外饰系统措置案各期收入分别为2.7亿元、7.64亿元及6.73亿元荆门锚索钢绞线，座椅措置案的各期收入分别为7449.3万元、1.5亿元、4.41亿元。

按居品利用的车型永诀，新泉股份的收入主要来自于乘用车。各期乘用车居品收入分别为87.31亿元、110.21亿元及97.48亿元。

分区域来看，新泉股份内地的收入逐年增长，2023年及2024年分别为97.93亿元及121.22亿元，2025年前9个月为88.02亿元，同比微增。

2025年前9个月，公司来自北好意思商场的收入达到了18.06亿元，占比总收入的15.9，而2023年及2024年，公司来自北好意思商场的收入分别为6.01亿元及9.06亿元，占比总收入的5.7及6.9。

主要客户对新泉股份孝顺的收入不少。2023年-2025年前9个月，五大客户为其孝顺了70.7、74.6及76.5的收入，大客户为其孝顺了21.3、22.6及29.4的收入。

新泉股份的五大客户较为褂讪，各期内包括A、B、C、D、E、F。其中，客户A、B、C各期为其孝顺了56.5、60.5及65.9的收入。

04

2024年前9个月销售雇员开支于全年

净利润逐年增长

2023年及2024年，新泉股份的毛利率分别为18.9、19.3，2025年前9个月，公司毛利率为17，同比下跌2.1个百分点。

分业务看，公司中枢收入开头内饰系统措置案的毛利率为逐年下滑，2023年及2024年分别为19.6、19.5，2025年前9个月为17.4，同比下滑1.9个百分点。

座椅及座椅附件解決案的毛利率则波动较大，2023年及2024年分别为18.6、21.9，2025年前9个月为18.4，同比下滑6.9个百分点。

分商场来看，新泉股份有较大冲破的北好意思商场毛利率是较的，2023年及2024年分别为21.4、24.5，2025年前9个月为18.8，而内地商场各期毛利率分别为18.7、18.9、15.7。

般及行政开支是新泉股份主要的用度，各期分别为4.52亿元、6.91亿元、6.47亿元，用度率分别为4.3、5.2及5.7。

该用度主要的组成为雇员福利开支，各期分别为2.26亿元、3.65亿元、3.28亿元。2025年前9个月，新泉股份般及行政开支下的雇员福利开支同比增长了1.06亿元。

新泉股份的销售开支较低，各期分别为6868.3万元、7915.5万元、7279.6万元，用度率仅为0.7、0.6及0.6。该用度主要的组成为仓储用度，占比各期销售开支的85.7、79.7、71.8。

值得提的是，2024年全年，新泉股份销售开支下的雇员福利开支980.8万元，而2024年前9个月，新泉股份销售开支下的雇员福利开支为1534.5万元。

简言之，公司2024年前9个月销售开支下的雇员福利开支，于2024年全年。

新泉股份的融资成本是逐年加多的，2023-2024年及2025年前9月，分别为5560.8万元、9138.6万元、8754.8万元。

2023年-2025年前9个月，新泉股份均已毕盈利，净利润分别为8.05亿元、9.74亿元、6.14亿元。

05

应收款占比三成收入

永久借款彰着增长

2023年末及2024年末，新泉股份的生意应收款分别为31.95亿元及40.09亿元，占比期内收入的30.29及30.38。

2023年-2025年前9个月，新泉股份的主义现款流保抓净流入，各期净流入资金7.61亿元、13.16亿元、1.89亿元。

A股财报败露，新泉股份同时内的主义现款流净额分别为5.9亿元、12.93亿元、2.57亿元。

同时内，公司的融资现款流也均为净流入，各期净流入资金10.46亿元、2.88亿元、2.04亿元。A股财报败露，新泉股份同时内的融资现款流净额分别为11.35亿元、3.25亿元及1.45亿元。

新泉股份融资现款流主要的流入项为借款，公司各期借款流入的资金分别为7.93亿元、16.48亿元、11.69亿元。

2023年-2025年9月末，新泉股份的借款分别为11.58亿元、16.66亿元、20.89亿元，至2025年11月末卓著23.87亿元。

新泉股份的借款中，非流动部分占了多半。截止2025年11月末，公司的流动借款为8.83亿元，未过公司所抓的现款及现款等价物9.34亿元。

除偿还借款外，新泉股份融资现款流主要的流出项为支付股息。2022年及2024年度，新泉股份各期宣派股息均为1.46亿元，并于次年5月或6月实施分配。

附：新泉股份上市刊行联系中介机构清单

保荐东说念主：中信证券（香港）有限公司

法律参谋人：伟绅讼师行、上海市锦天城讼师事务所

讲演司帐师：香港立信德豪司帐师事务扫数限公司

相关公司：新泉股份sh603179荆门锚索钢绞线