新华财经北京1月26日电近期，交所走漏宁波力勤资源科技股份有限公司（以下简称“力勤资源”或“公司”）招股讲明书，力勤资源拟在交所主板上市，保荐机构为中金公司。

　　2022年以来，跟着镍家具分娩线的抓续投产以及下流郁勃的商场需求，力勤资源的营收保抓增长，净利润虽有波动但合座保抓增势。值得留意的是，公司分娩所需的红土镍矿原材料主要依赖印尼作伙伴，且价钱主要按照印尼动力和矿产资源部公布的HPM订价公式细目，若改日原材料供应或采购价钱出现较大变化，将对公司的功绩产生较大影响。

　　此外，力勤资源的存货增长较快，且占流动钞票的比例较。若改日下流需求减轻，或天下镍家具供大于求，公司将面对较大的存货减值风险。

　　主营镍家具交易及分娩，营收抓续增长

　　公开信息显现亳州预应力钢绞线价格 ，力勤资源树立于2009年，总部位于浙江宁波，公司以镍矿与镍铁的交易业务为首先，抓续向产业链凹凸游拓展，完结了对镍产业链的垂直整，完成了涵盖镍家具交易、镍家具分娩与销售等在内的体化业务布局，家具闲居诈欺于新动力、不锈钢等下流域。

　　2017年，公司收购惠然实业之后领有了镍家具分娩智商，2018年与印尼作伙伴作投资与开荒了位于印尼奥比岛的湿法冶真金不怕火形势和火法冶真金不怕火形势，是国内将家具作事体系从镍家具交易延长至镍家具分娩且注于镍全产业链的作事商。

　　跟着镍家具分娩线的抓续投产以及下流郁勃的商场需求，力勤资源的销售收入与盈利畛域稳步增长。2022年至2025年上半年，公司的营业收入分袂为183.19亿元、212.86亿元、298.46亿元和184.97亿元，归母净利润分袂为17.3亿元、10.5亿元、17.68亿元和14.28亿元。

图1：力勤资源营业收入及归母净利润

　　招股书显现，力勤资源的主营业务主要由镍家具交易和镍家具分娩与销售组成。2025年上半年，镍家具交易业务收入78.22亿元，主营业务收入占比为44.73；镍家具分娩收入为96.66亿元，主营业务收入占比为55.27。

　　凭据灼识商讨讨教，镍家具交易面，力勤资源的镍家具交易量在2024年位居天下，荒谬于昔日天下镍家具商场需求的10.4，公司亦然大的镍矿供货商，昔日商场份额约为35.8。镍家具分娩面，截止2024年末，按控股项筹谋年想象产能计，在天下恬逸驱动的接受HPAL本事的湿法冶真金不怕火形势中，公司名次二，锚索商场份额占比为19.7；在印尼恬逸驱动的接受HPAL本事的湿法冶真金不怕火形势中，公司名次二，商场份额为25.1。

　　依赖印尼红土镍矿亳州预应力钢绞线价格 ，存货增长较快

　　招股书显现，在原材料供应面，力勤资源与印尼作伙伴树立了长期的业务作关连，并与其资树立多分娩冶真金不怕火企业。

　　2022年至2025年上半年，印尼作伙伴为公司分娩冶真金不怕火业务所需红土镍矿的中枢供应商，公司向其采购的红土镍矿占讨教期各期用于分娩业务的红土镍矿采购总和的比例分袂为54.52、70.51、64.32和58.89。

　　尽管公司已与印尼作伙伴坚定了红土镍矿长期供应契约，保险公司位于奥比岛的冶真金不怕火形势大概抓续和恬逸地赢得红土镍矿供应，但不排斥改日因作伙伴停产、排除照、矿石品位各异等不细目成分致公国法抓续和恬逸地赢得分娩所需的红土镍矿。

　　值得留意的是，各讨教期内，公司向印尼作伙伴采购红土镍矿的价钱主要按照印尼动力和矿产资源部公布的HPM订价公式细目，若镍矿价钱在改日受下流商场供需变动、印尼收紧采矿配额等成分而发生大幅上升，不排斥双在HPM的基础上越过编削订价机制的可能，从而致公司的分娩成本上升，对想到功绩将产生不利影响。此前公司就曾因2020年印尼辞谢红土镍矿原矿出口受到短期影响。

图2：力勤资源存货账面价值及流动钞票占比

　　除此除外，力勤资源的存货增长较快，且占流动钞票的比例较。2022年末至2025年6月末，公司存货账面价值分袂为11.51亿元、21.89亿元、33.69亿元和43.96亿元，在流动钞票中的占比分袂为13.05、21.31、26.75和28.22。公司的存货价值受商场行情影响，若改日公司家具或原材料商场出现较大变动，或下流需求减轻，天下镍家具供大于求，公司将面对较大的存货减值风险。

　　2022年港交所上市，港股市值360亿元

　　截止招股讲明书签署日，蔡建勇径直抓有劲勤资源18.77的股份，通过力勤投资、宁波励展障碍适度公司32.65股份的表决权，计径直和障碍适度公司51.42股份的表决权，为公司的试验适度东谈主。力勤投资径直抓有公司32.58的股份，为公司的控股推进。

图3：力勤资源股权结构

　　力勤资源在2022年12月在香港联交所主板挂上市。截止2026年1月22日收盘，公司市值360亿港元。这次交所IPO，公司拟募资不外40.47亿元，投向湿法渣资源化示范形势和MHP高超分娩形势。

　　力勤资源示意亳州预应力钢绞线价格 ，这次IPO刊行完成后，公司将越过普及天下镍资源布局智商，通过扩大产能、化产业链整，显贵增强对国内下流企业的资源供应保险水平。同期，公司还大概越过增强成本实力，不绝度参与镍策略资源的竞争，提对镍资源的掌控智商和竞争力。