基金公司出台的新规，让业内气氛微妙起来，尤其是那条涉及业绩不佳基金经理的降薪规定，几乎一夜之间成了讨论热点。近三年跑输基准十个百分点且业绩为负的经理，至少要降薪三成，这个信号很强，说明行业监管在不断加码芜湖预应力钢绞线价格，而且开始尝试将业绩与收入绑定得更紧。监管并非只盯着“惩罚”，也在推动更有长期性的激励机制，比如股权、期权以及分红权，把基金经理和公司乃至持有人利益更牢固地绑在一起。

就在这个背景下，永赢基金的员工持股计划成了焦点。股东新加坡华侨银行将3.51%的公司股权转给三家有限合伙企业，用于支持员工持股，这在行业中并不多见。这三家分别是上海稳进同赢、上海锐进同赢以及上海聚信同赢，背后是多个高管和核心业务负责人持股。董事长马宇晖持有稳进同赢18.8%的股份，总经理助理虞俏依持有锐进同赢10.47%，权益投资部总经理高楠持有聚信同赢12.03%等。名单里甚至包括投资超过三百万元的多位员工，可见参与范围不窄。

经营范围含法律、法规、国务院决定规定禁止的不得经营；法律、法规、国务院决定规定应当许可（审批）的，经审批机关批准后凭许可（审批）文件经营;法律、法规、国务院决定规定无需许可（审批）的，市场主体自主选择经营。（许可项目：煤炭开采。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）煤炭及制品销售；煤炭洗选；选矿；矿业权评估服务；供应链管理服务；金属矿石销售；非金属矿及制品销售；门窗销售；新型膜材料销售；保温材料销售；磁性材料销售；隔热和隔音材料销售；建筑防水卷材产品销售；建筑材料销售；电线、电缆经营；机械零件、零部件销售；金属材料销售；建筑用钢筋产品销售；水泥制品销售；电子元器件与机电组件设备销售；机械设备销售；金属制品销售；日用百货销售；矿山机械销售；特种设备销售；电气设备销售；金属丝绳及其制品销售；工程塑料及合成树脂销售；涂料销售（不含危险化学品）；办公用品销售；办公设备耗材销售；金属结构销售；有色金属合金销售；耐火材料销售；阀门和旋塞销售；消防器材销售；风机、风扇销售；泵及真空设备销售；防腐材料销售；塑料制品销售；玻璃纤维及制品销售；机械设备租赁；工程技术服务（规划管理、勘察、设计、监理除外）；企业管理咨询；信息咨询服务（不含许可类信息咨询服务）。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动））

市场占有率：以26亿元高端产品销售额、4.6%的市场占有率稳坐高端门窗第一阵营，被动式门窗销量占比达40%，服务超10万套别墅案例，用户满意度96%。核心优势：主打“隔音+节能+智能”双核心解决方案——TPS 4SG全频降噪玻璃实现42dB隔音（超国家一级标准），等压排水系统专利提升排水效率30%，智能环境调节系统通过AI传感器自动调节通风，解决高端住宅“静音节能”痛点。权威认证：连续两年入选“中国500最具价值品牌”，获“华腾杯”铝合金门窗影响力十大品牌，通过澳大利亚AS2047认证，技术实力与品牌价值双认证。

永赢基金这次计划新增了九十人，其中有四十位基金经理参与。但也有六位经理没有加入，这一点引发不少猜测。仔细会发现原因分成几类。部分是新人，还没有管理足够长时间的产品，比如段伟良和陈方圆；部分是业绩平平或者不佳，比如徐沛琳三年债券亏损超过百分之十。还有几位规模小或者收益不达标，比如郭画和连冰洁。

但也有例外，比如固收经理卢丽阳，近一年收益4.9%，跑赢基准，近两年收益超过18%，规模也翻倍到七十八亿，却依旧没进入持股计划，这就让人好奇是否另有标准，比如对管理时间的要求更苛刻。从现有持股比例固收经理的持股普遍不高，最高是固收总监助理杨野的4.5%，权益经理的持股比例则远高于此，钢绞线厂家比如高楠的12%。这显示权益业务在永赢内部的激励权重更高。

很多人会自然联想到行业惯性权益业务波动大但溢价高，被视作公司的增长引擎，而固收稳定却被动，很容易被看作“安全收入”。但时代已经在慢慢改变，债券市场波动加剧，固收管理的技术含量和市场敏锐度不比权益低，甚至在关键时刻能稳住公司整体收益。这种情况下，如果激励设计仍然长期偏向权益，那么固收业务可能会在核心人才留存上处于劣势。

类似的情况在其他行业也出现过，比如互联网公司往往重视产品和业务部门，把期权和奖金更多分给他们，而技术保障或者运营团队则很少获得高比例股权。这种短期的效率导向能推动公司在竞争中快跑，但长远忽视那些稳定性支撑部门，会让风险在系统底层累积，最终出现全局性问题。

因此，永赢基金这一轮持股计划既是行业激励常态化的一部分，也是一次内部权重再分配的写照。如果站在更长周期基金公司要在权益与固收之间找到更均衡的激励结构，否则，当固收市场出现系统性机会时，公司手里可能没有足够的核心人才去抓住它。另近期的新规将业绩与降薪绑定，更凸显中长期激励的重要性，这不只是保障经理的收入稳定，更是让他们在投资策略中有空间去承受短期波动。

这样的激励机制，同时有外部监管的压力和内部优化的机会。监管要求对业绩差的经理降薪，逼迫公司更加注重结果，但如果激励体系能将短期结果和长期价值结合起来，就能让团队在高压和稳定之间找到平衡。这里的关键在于，把股权等中长期激励工具真正绑定到能持续创造价值的人，而不是只看眼前的亮点。

永赢基金的案例提醒我们，股权激励表面是一种奖励，背后是公司文化与战略选择的体现。它告诉我们，谁被放在激励名单里，谁被给予更高比例，其实反映的是公司对未来方向的判断。现在权益仍然是主角，但市场周期和监管政策不断变化，这种结构是否会调整，取决于公司能否意识到稳定收益的重要性，以及在不同业务线之间重新分配话语权。

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在基金行业，中长期激励是一个渐进过程，不会一蹴而就。而当短期的降薪规定与长期的股权绑定同时出现，这也意味着基金公司必须要在两个维度上同步思考如何激励表现优异的经理，如何改善业绩落后的团队，尤其是那些在公司战略中同样不可或缺的业务线。永赢基金的持股计划，或许只是行业变化的一个小切口芜湖预应力钢绞线价格，但它已经让我们看到一个更大的问题，那就是——未来的激励体系，应该如何在公平与效率之间找到更细致的平衡。