【环球网综报说念】4月28日，泸州老窖股份有限公司（以下简称：泸州老窖）浮现2025年年度陈说。财务数据涌现，公司收场商业收入257.31亿元，同比着落17.52；归母净利润108.31亿元，同比着落19.61。这亦然自2015年以来，泸州老窖次出现年度营收与净利润双双负增长的情况随州铜覆钢绞线价格，这也意味着这浓香型白酒龙头在行业转念周期中迎来阶段挑战。

从季度发扬来看，2025年四季度事迹承压尤为昭彰，当期收场商业收入26.04亿元，同比大幅着落62.23；归母净利润仅6831.93万元，同比暴跌96.37，单季度盈利近乎腰斩，突显出年末行业压力的鸠合开释。

值得着重的是，事迹下滑的态势接续至2026年季度。同时浮现的季报涌现，公司收场商业收入80.25亿元，同比着落14.19；归母净利润37.08亿元，同比着落19.25。

从业务结构来看，手脚营收主力的中档酒类板块发扬承压，但也曾公司的中枢因循。2025年，中档酒类（含税售价≥150元/瓶随州铜覆钢绞线价格，含国窖1573、泸州老窖特曲等中枢单品）收场营收229.68亿元，同比着落16.74，占公司总营收的89.26，占相比2024年略有擢升，且毛利率保捏雄厚，彰显出端居品的韧。其中，国窖1573手脚千元价钱带中枢单品，价钱体系保捏正经，“端三强”的市状况位未发机动摇。

民众酒类板块则面对大压力。2025年，其他酒类（含税售价＜150元/瓶，含头曲、黑盖等）收场营收26.38亿元，同比着落23.93，降幅于全体营收。

销量面，中档酒类销量37304.7吨，锚索同比着落13.23，其他酒类销量48784.62吨，同比着落19.72，量价皆跌的态势反馈出民众亏蚀市集的需求收缩。

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渠说念端发扬雷同突显行业共艰巨。2025年，泸州老窖传统渠说念（线下经销商授权经销）收场营收242.20亿元，同比着落18.10，曾筹划收主要起首但降幅昭彰；新兴渠说念（线上销售）营收13.86亿元，同比着落6.34，虽降幅小于传统渠说念，但未能收场逆势增长，未能有对冲线下渠说念的下滑压力。渠说念结构上，陈说期末境内经销商1695个，期内增减基本捏平；境外经销商93个，数目略有加多，涌现出公司在渠说念化和国际拓展上的尝试。

关于事迹下滑的原因，泸州老窖在财报中明确默示，面前的白酒行业全体步入“量减质升”的新轮转念周期，具体体咫尺“外部需求收缩、里面转念阵痛、竞争端化”，在多重压力重叠下，白酒企业全体增长动能消弱、盈利承压。

2025年，白酒行业投入新轮计谋转念期、亏蚀结构转型期、存量竞争化期，产能增长与需求放缓、亏蚀动能不及与价钱下行、渠说念商数目减少与库存加多、传统渠说念与电商平台价钱突破等矛盾突显，在段技术内，白酒行业或将接续承压态势。但泸州老窖在财报中强调，从中永久来看，白酒行业机遇仍然大于挑战，质地发展依然是经济的主旋律，经济永久向好的基础莫得改变，本轮行业转念会让的确具备力、渠说念力、改变力和惩处智商的秀企业脱颖而出。

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