先的汽车消费者在线工作平台——汽车之（纽交所代码：ATHM；港交所代号：2518）于2026年5月28日交出了份令东说念主失望的2026年季度获利单。在汽车行业“价钱战”持续、消费需求疲软的大配景下漯河锚索厂，这仍是被市集视为“现款牛”的互联网巨头，正濒临着营收暴减、盈利能力断崖式下滑及市值大幅缩水的严峻挑战。

　　2026年季度营收跌至冰点 净利润创频年新低 主营业务承压

　　把柄汽车之发布的财报，2026年季度，公司收入总数仅为10.48亿元东说念主民币，较2025年同时的14.54亿元同比下滑27.9，环比下滑了28.3。这季度营收规模，甚而低于2016年以来的任何个季度，创下近10年来的单季低水平。

　　盈利端的融会为惨烈。叙述期内，包摄母公司的净利润仅为4425万元，较前年同时的3.57亿元同比下滑87.6；经窜改净利润也仅为1.79亿元，较前年同时的4.21亿元大幅缩水57.4。

　　从业务组成来看，三大中枢收入板块幸，均出现不同流程的下滑。其中，算作“压舱石”的痕迹工作收入为5.04亿元，同比下跌21.9；曾被视为增长引擎的在线营销终点他收入为3.82亿元，同比下滑32.5。汽车之将收入下跌归因于“汽车行业销量下跌致厂商缩减告白支拨，以及付费经销商数目减少”，这对公司赖以生涯的媒体及痕迹工作迹务形成了径直冲击。

　　主业遇增长天花板 转型期利润承压 漯河锚索厂

　　汽车之的逆境，折射出汽车畅达行业的刻变化。算作度依赖主机厂与经销商告白预算的平台，汽车之在行业下行周期中枯竭充足的“反脆弱”能力。2025年全年，公司营收已同比下跌8.3，而进入2026年，这劣势不仅莫得止住，反而特出加，揭示了其中枢业务的“天花板”正在迫近。

　　面对增长瓶颈，汽车之也在加快转型，晓谕向“站式汽车生态工作平台”革新，并进“出海”计策——在泰国上线YesAuto平台，并拓展二手车出口业务。但是，从财报来看，转型阵痛正在吞吃利润。公司2026年季度出现营业损失3440万元，是频年来荒凉的“蓄意损失”时事，侧面印证了新业务的插足期需要构陷浩繁的资金与资源。

　　股价与市值“跌跌陆续” 往常千亿帝国缩水冒昧

　　晦气的事迹融会，钢绞线也径直反馈在公司的股价与市值上。

　　曾几何时，汽车之的总市值过1000亿港元。而今漯河锚索厂，把柄新数据，其总市值已缩水至不及174亿港元（按6月9日港股收盘价*总股本蓄意）。

　　股价走势上，汽车之好意思股（ATHM.N）从2021年1月的历史点117.66好意思元路下滑，至2026年6月9日已跌至17.26好意思元，五年来累计跌幅过85。从年度K线图来看，其股价在2023-2025年集结三年收跌，2026年接续延续跌势，并在2026年5月28日盘中度跌至15.57好意思元的频年新低。

　　港股面，股价融会雷同疲软。从2021年3月上市初期接近160港元的位，路轰动下行至2026年6月9日的34.2港元，时辰跌幅也近冒昧。

　　结语：巨轮转向的阵痛与但愿

　　汽车之现在正站在个十字街头。面，其引认为傲的买卖方法正际遇汽车产业链景气周期的激烈冲击；另面，公司现款、等价物及各种投资计200亿，并手抓8，000万日活用户，依旧具备繁密的底盘实力。

　　尽管2026年季度财报数据“惨淡”，但公司处置层在财报中明确默示，正通过焕新、App升、拓展出海及新售业务等式积求变。机构展望也清晰，公司2026年全年的营收及净利润有望较季度出现权臣设置，展望全年营收约56亿元，净利润约9.1亿元。

　　关于曾创造过千亿市值光辉的互联网龙头而言，当下的顽抗偶然恰是其解脱“汽车媒体”的旧标签，向“汽车生态工作平台”跨越须付出的代价。但在此之前，投资者仍需警惕行业下行周期对公司主营业务的持续侵蚀，并恭候其新故事能够着实完了出足以救济估值的财务融会。

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