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　　2026年5月28日，A+H股上市的光模块及通讯开垦龙头上海剑桥科技（6166.HK / 603083.SH）运行H股配售。这总市值过450亿港元的公司，在距离2025年10月港股IPO昔日7个月后，再度发起近20亿港元的大限制股权融资。此举既展现了公司对AI算力需求的始终信心，也折射出其产能推广对资金的清贫需求。

　　H 股闪电配售比例扩容募资近20亿港元 公告败露存细节罪戾

　　笔据公告，剑桥科技于2026年5月28日（来往时段前）与联席配售代理坚毅配售条约，拟按每股126.66港元的价钱，配售1560万股新H股。

　　这次配售限制显赫：1560万股至极于配售前已刊行H股总额的约20.24，扩股后H股总额将增至约9266万股。按此狡计，配售所得款项总额约为19.76亿港元，扣除佣金及成本后，公司瞻望可净得约19.67亿港元。

　　扣头面，配售价126.66港元较公告前日收盘价139.00港元折让约8.88，较前5个来往日均价折让10.70。这扣头水平在近期港股配售中较为理，既体现了对商场不竭意愿的兼顾，也为参与配售的机构投资者留出了理的利润空间。

　　值得寄望的个细节是：公告封面及摘记涌现的联席配售代理为“国泰君安证券（香港）有限公司”及“Merrill Lynch （Asia Pacific） Limited”两，但在正文“释义”章节中，列出的联席配售代理则多出了“开盘证券有限公司”。公告各部分就中枢参与败露存在不致，此类文本罪戾虽不影响来往骨子，但在信息败露的严谨层面上值得暖热。

　　A股上市多年融资克制 港股开启大额再融资

　　剑桥科技的成本运作节拍巴彦淖尔钢绞线规格，在这次港股配售前后发生了彰着改变。公司在A股上市多年，此前仅在2019年进行过次定向增发，募资约7.5亿元用于形势融资。在此之后长达数年的时辰里，公司主要依靠打算自有资金滚动发展，并未频频向商场融资。

　　从A股时期的慎重“慢跑”，到港股上市后仅7个月便发起近20亿港元的再融资，这节拍变化本人等于公司在AI算力期间战术诊治的要紧信号。

　　港股IPO资金尚有“余粮” 闪电配售融资聚焦AI算力储备

　　激勉商场连系的个中枢问题在于：公司2025年10月IPO召募的资金是否已充分使用？

　　公告涌现，剑桥科技港股IPO募资总额约53.1亿港元，扣除用度后净额约51.6亿港元。闭幕2026年4月30日，该笔资金已使用约15.0亿港元，仍有过70、即约36.6亿港元尚未动用。

　　在港股IPO募资尚存七成的布景下再度融资，公司在公告中给出的讲明是：鉴于东谈主工智能算力需求爆发及民众数据中心栽培提速，速光模块、宽带及线接入开垦需求还是强劲，公司须紧执行业发展及手艺迭代带来的机遇。本次配售所得款项将用于中枢部件的战术储备、补充营运资金以及加快民众化战术的扩充。

　　换言之，公司并非因为IPO资金耗尽而弥留“补”，而是预判到AI算力投资仍将持续景气度，但愿通过提前储备资金来锁定重要产能与供应链势，以支吾畴昔浓烈的竞争。

　　涨事迹与现款流承压的双面现实

　　剑桥科技勇于密集融资的底气，预应力钢绞线源于其在AI算力欢乐中的强劲事迹。

　　财务数据涌现，公司2025年交易收入达到48.2亿元，同比增长32.1，包摄母公司推动的净利润2.6亿元，增幅达58.1。进入2026年，增长势头加强劲——季度单季营收即达12.9亿元，同比增长44.0，单季包摄净利润达1.18亿元。毛利国外形势占比进步，卓越夯实了公司的盈利才调。

　　相关词，亮眼的利润数据背后，是速推广期的现款流压力。2025年全年，尽管净利润达2.6亿元，但打算活动现款净流量却为-4.7亿元。进入2026年季度，现款流焦躁景色延续——单季打算活动现款净流出2.2亿元，加上因推广产能而购建固定财富支付4.3亿元，当季举座现款净流出达14.1亿元。光模块行业手艺迭代快，持续的研发参加与产能栽培，使得公司呈现出“利润增长强劲，但现款持续流出”的阶段特征。

　　AI竞赛的成本马拉松

　　剑桥科技从A股时期仅依赖自有资金和次定增的“慢跑”，到港股上市后仅7个多月便发动闪电配售，其成本节拍的突然加快，是AI算力竞赛下每参与者王人法避的战术遴荐。19.67亿港元的净募资额，以及8.88的扣头，是公司在这条赛谈上向商场交纳的“加快费”。

　　关于投资者而言，在注视剑桥科技动作AI光模块龙头的事迹爆发力与赛谈红利时，需要理看待其“IPO资金未用尽便再融资”的节拍，以及打算现款流被成本开支不休浮滥的现实。这份公告中配售代理信息败露的细节罪戾虽不影响来往骨子，但也领导商场对此类文献的严谨保持暖热。这场近20亿港元的再融资，究竟是公司为下个手艺周期“跑”的远见之举，如故账面现款浮滥过快的支吾之策？谜底，将跟着这些资金的推行投向而冷静明朗。

　　（本文创作借助AI器具汇注整理商场数据和行业信息，结缓助不雅点分析和撰写成文。） 海量资讯、解读，尽在财经APP

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