当大众投资者将眼神聚焦于东说念主形机器东说念主的"大脑"——大模子、芯片与算法——摩根士丹利却将视野投向了个为基础、却通常要害的部件：轴承（Bearings）和田钢绞线多少。

2月26日，据追风来往台音信，摩根士丹利明星分析师Adam Jonas等在新研报中称，轴承是扫数机器东说念主花样的需品，法被替代、难以被里面化出产，且跟着机器东说念主复杂度升迁，单机轴承用量与价值将同步放大。

摩根士丹利预测，大众机器东说念主域的轴承商场领域将从2025年的约8.27亿好意思元，增长至2050年的约2550亿好意思元，增幅约300倍。这数字仅筹谋原始设备需求，尚未纳入替换与售后商场。

轴承是巨额商品，但此次不样

申报坦承：轴承现实上是巨额商品（Commodity）。但摩根士丹利立地给出了反驳：

"但跟着AI向物理机器东说念主宇宙扩散，咱们将需要数以百亿计的轴承。在多个国和地区开采和保重机器东说念主经济，需要可靠、冗余且安全的轴承供应着手。"

换言之，即就是巨额商品属的轴承，在机器东说念主经济的宏不雅叙事下和田钢绞线多少，也将靠近供应安全、产能冗余与原土化制造等政策需求，这将为质轴承制造商带来越传统周期的溢价空间。

摩根士丹利将机器东说念主产业链分离为"大脑（Brain）"、"形体（Body）"与"集成商（Integrators）"三大板块。轴承被明确纳入"形体"板块，与电机、齿轮/延缓器、传感器、电板、编码器、稀土/磁材料等中枢部件比肩，共同组成机器东说念主物理能力的基础撑握体系。

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这定位明晰标明：在摩根士丹利的机器东说念主投资框架中，轴承并非角落错杂，而是与算力芯片、视觉传感器同等蹙迫的中枢使能期间（Enabler）。

值得细心的是，申报征引了个具劝服力的商场信号：在OpenAI近期发布的好意思邦原土硬件制造产能需求提倡书（RFP）中，精密轴承被列为机器东说念主类别下六大要害部件之。

轴承101：机器东说念主宇宙里处不在的"润滑剂"

研报指出，轴承的直白况兼不成或缺——在职何存在畅通的机器中，钢绞线厂家轴承通过减少摩擦、撑握旋转部件（车轮、要津、电机等），使其梗概幽闲、、地启动。

机器东说念主中的轴承需求与解放度（DoF）胜仗挂钩：和田钢绞线多少

架袖珍四旋翼东说念主机可能搭载 8至12个轴承；

台东说念主形机器东说念主则可能需要 70个或多轴承。

大摩默示，每个轴承的价钱区间从不及1好意思元到过100好意思元不等，具体取决于利用场景与精度要求。机器东说念主越复杂、解放度越，所需轴承数目越多，精密轴承占比也越，这意味着单机平均售价（ASP）存在显赫上行空间。

为何选拔轴承来布局机器东说念主主题？

摩根士丹利在申报中系统梳理了轴承动作机器东说念主投资认识的七大势：

花样关（Form Factor Agnostic）：论是工业机器东说念主、东说念主形机器东说念主、自动驾驶汽车、东说念主机还是用机器东说念主，扫数机器东说念主王人需要轴承；低替代风险：轴承的物理法通过野心绕过，难以被其他部件替代；低里面化风险：机器东说念主整机厂商自行出产轴承的可能相对有限；低过期风险：轴承动作基础机械元件，不存在被颠覆期间淘汰的风险；内容随复杂度膨胀：机器东说念主越复杂，所需轴承数目越多、价值越；精密化带来ASP上行：向精度轴承的结构移动将动平均售价握续升迁；周期行业重复永远成长逻辑：机器东说念主波澜为传统周期轴承行业提供了永远重估（Re-rating）的催化剂。

摩根士丹利在其大众机器东说念主模子中，对机器东说念主域轴承需求给出了详备的量化预测，瞻望到2050年商场领域将从2025年的8.27亿好意思元增长300倍至2550亿好意思元。

该行指出，需要非常强调的是，上述数字仅涵盖原始设备（OEM）需求，不包含替换件与售后商场需求，现实商场空间可能为可不雅。

研报指出，需求着手涵盖多个机器东说念主花样，包括：工业机器东说念主、东说念主形机器东说念主、自动驾驶汽车、用机器东说念主、业事业机器东说念主、袖珍东说念主机及大型垂直起降悠扬器（VTOL）。

 

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