春节时代，东谈主民币汇率走出强势拉升行情。2月21日，东谈主民币汇率稳守6.89区间；2月19日，离岸东谈主民币低波及6.88，在岸东谈主民币同步升至6.885，双双刷新2023年4月以来点。插足2月以来，东谈主民币汇率增值幅度接近1.3。

　　尽管春节长假时代国内股市、债市、汇市三大市集均不开市，然则东谈主民币汇率大涨也曾利好。

　　“东谈主民币汇率大涨，直白说即是东谈主民币购买力变强。假期内换外汇、出境游、留学缴费、海淘代购金额能省笔；奶粉、化妆品、汽车、燃油成本下跌，物价稳。而从宏不雅的层面来说，东谈主民币这波走强，源于经济预期向好、外资继续流入、商业撑持有劲，市集对东谈主民币钞票信心大增。汇率稳、钞票稳，对股市、债市王人是正面撑持。”嘉盛集团外汇市集陈恪对《中原时报》记者暗意。

　　利好股债汇三市

　　东谈主民币在春节时代增值背后主要受好意思元指数走弱、好意思联储降息预期升温、国内经济稳步还原以及外贸顺差保持位四身分动濮阳无粘结钢绞线。

　　从数据上看，限制本年1月末，我国外汇储备范围达到33991亿好意思元，环比增多412亿好意思元，勾通六个月幽静在3.3万亿元以上；1月银行结汇范围达到2.04万亿元，一样也创下历史新。

　　“东谈主民币为什么会在春节前后倏得涨这样多？其实逻辑颠倒浅近：2025年我国外贸赚总结的钱饱和多，全年货品商业顺差冲破1.076万亿好意思元，外贸基础底细塌实，撑持东谈主民币走强；二春节前企业研究结汇，用来发工资、发年终、支付货款，阶段需求了汇率；三国外市集降息预期升温，好意思元走弱，重复外资稳步流入，多重身分起动东谈主民币上升。”富拓外汇平台来去员黄炜暗意。

　　申万宏源证券市集桂浩明撰文指出，东谈主民币汇率回升，将使得钞票价钱被低估的问题冉冉取得改造，在股市上，东谈主民币增值对不同业业的影响是复杂的，但对扫数大盘有积的动作用。这面表当今上市公司价值的莳植上，另面也会致市集对外资眩惑力的加强，使得多的外资惬心插足市集。

　　春节时代东谈主民币强势增值，似乎正在印证这判断。桂浩明跳动预判，假如2026年东谈主民币增值幅度大于2025年，对股市的积影响加谢却小觑。

　　星河证券发布研报分析，东谈主民币增值对债券收益率的影响呈现出涌现的双向特征，债券市集双向力量拉扯，收益率区间震憾向下的力与朝上的拉力并存。

　　研报指出，“东谈主民币的增值将为货币政策宽松创造空间，这将带动短债收益率下行，给长债收益率向下的力；而朝上的拉力则源于，东谈主民币增值经常会缩短股票风险溢价，眩惑本钱流入股市濮阳无粘结钢绞线，莳植市集的风险偏好。债市不会酿成年度别的改造，预测2026年10年期国债收益率将在1.7—2.1区间窄幅震憾，举座波动空间有限。”

　　从汇市来看，东金诚宏不雅分析师青合计，短期来看，锚索探讨到本年季度我国出口还会保持较快增长，企业结汇需求有可能继续开释，市集脸色偏，再加上短期内好意思元指数大幅的可能不大，瞻望春节前后东谈主民币还会处在个偏强入手情景。全年来看，东谈主民币对好意思元汇价将主要取决于三个身分：好意思元走势、我国外部经贸环境变化，以及国内稳增长政策果。

　　大类钞票若何配置

　　事实上，关于投资者而言，东谈主民币增值信得过带来的影响是若何从头进行钞票配置。

　　“对平淡东谈主来说，这波东谈主民币增值，故意的面很涌现：放洋旅游、留学、海淘成本下跌，商品价钱实惠，航空、造纸、化工等依赖原材料的行业成本缩短；作念外贸生意的一又友，不要再赌汇率走势，定要作念好避险操作；投资承诺保持稳重，不要因为东谈主民币走强就盲目追。”黄炜暴虐。

　　《中原时报》记者梳剪发现，春节时代多券商也从投资端给出了东谈主民币增值前程下的大类钞票配置规划。

　　西部证券暗意，中永久而言，强大的工业实力带来的出口竞争力是东谈主民币增值的压根能源。汇率变动将刻影响大类钞票的配置逻辑，举座来看，东谈主民币开启的长周期增值行情，也将带来配置机遇。大类钞票中应坚强看好AH股、国债等东谈主民币钞票，权柄市集可围绕基本面受益、利润率莳植、北向资金偏好等干线布局，大量商品则关怀铜等工业金属的结构契机，在东谈主民币增值的大趋势下，把执各板块的受益逻辑成为钞票配置的中枢要津。

　　华泰证券将东谈主民币增值影响A股权柄钞票的传旅途总结为相对基本面应、欠债应、成本应和配置应四大维度。

　　基本面应来看，东谈主民币趋势增值经常陪同经济相对基本面周期上行，地产链、制造等驱动经济上行的阶行业，以及非银金融等β的二阶行业，将最初受益于市集风险偏好的莳植；欠债应下，摩托车、汽、工程机械、光伏建树等好意思元有息债务占比的行业，将迎来债务减压和汇兑收益双厚利好，径直增厚企业当期盈利；成本应则让电子化学品、种业、冶钢原料等对外依存度较的行业迎来红利，东谈主民币购买力莳植使得原材料本币成本下跌，行业毛利率有望显耀；配置应下，国外资金对权柄钞票的关怀度莳植，北向资金的流入向成为行业配置的蹙迫风向标。

　　“是航空、燃气、造纸等行业在东谈主民币增值前期或冲破要津点位时，股价弹尤为涌现；二是钢铁、有、石油真金不怕火葬等依赖度、出口依赖度低的行业，成本从简将动利润率莳植，农产物、航运、工程机械等板块同步受益；三是税、地产斥地商等受益于货币政策宽松预期的品种，以及券商、保障等具备众人化后劲的非银金融板块，迎来政策与汇率的双重催化。”从市集来去和盈利角度，中信证券研报给出了三条配置旅途。

　　在年头以来金银铜三大贵金属集体暴涨和快速回调的布景下，东谈主民币增值布景下大量商品行情又将若何演绎，一样值得关怀。

　　西部证券新研报暴虐：“对工业金属关怀铜、铝、镍等品种，与之相对，其他大量商品品种则枯竭明确的趋势契机濮阳无粘结钢绞线，后续走势仍需恭候国内需求复苏的考证。此外黄金手脚传统的避险钞票，可保持政策配置，但对短期的投契来去需保持严慎。”