记者 陈植

2025 年 12 月中旬，冯丽地方的工艺品加工出口企业与银行刚烈了份外汇套保合同，将 2026 年 70 的外贸好意思元货款结汇价钱锁定在 6.90 — 6.95 之间。

面对东谈主民币增值预期，这位企业认真东谈主多了份淡定沉稳。

以往，若东谈主民币对好意思元汇率增值冲破 6.80 时，冯丽就会寝食难安，因为结汇金额缩水幅度真的祛除了外贸业务通盘利润；如今，靠着这份外汇套保合同，即便东谈主民币对好意思元汇率增值冲破 6.70、6.60…… 她也能按 6.90 的汇价结汇，保住至少 80 的外贸利润。

冯丽大略并不知谈，往日 5 年，外汇套保业务迎来迅猛发缓期，成为企业起义汇率风险的项紧迫器具。

2026 年 1 月 15 日，国外汇看管局新闻发言东谈主、局长李斌在国新办新闻发布会上先容，2025 年企业期骗外汇繁衍品看管汇率风险的界限逾 1.9 万亿好意思元，较 2020 年翻了近倍；企业外汇套保比率为 30，较 2020 年提 8 个百分点。

外汇套保比率是量度企业在跨境商业投资经过中，使用外汇繁衍品看管汇率风险比例的紧迫方针，这个数值越，泄漏企业主动看管汇率风险的判辨与操作力度越强。

这折射出企业的外汇套保需求捏续繁荣。刘浩是股份制银行华东地辩别行的对公业务部垄断。往日 3 年，他参与了逾百企业的外汇套保案瞎想，也见证外贸企业的"不易"——受外贸市集竞争日益热烈影响，稠密外贸企业的出口业务利润率降至不到 5，如今他们回来的个"黑天鹅"事件，即是东谈主民币对好意思元汇率快速增值 4 — 5，致结汇金额相应缩水，平直令外贸利润暴减。

这引起有关部门的顺心。李斌示意，频年来，金融市集波动加大，企业在跨境商业投资中，主动识别和看管汇率风险的需求上升。外汇局捏续完善企业汇率风险看管就业，主要通过三种式开展责任，包括多种式开展汇率风险中理念宣传；动金融机构建设健全汇率风险看管就业长机制；提外汇市集基础门径就业智商、缩短中小微企业有关资本等。

2026 年，刘浩到两项新责任方针，是新增至少 150 外汇套保"办户"企业，二是力求通盘"办户"企业续签外汇套保合同，动他们向"永远户"有改革。

套保需求

冯丽创办的企业主营瓷器、玻璃等工艺品加工，居品主要销往泰西地区，月均外贸收汇额约 200 万好意思元，平均收汇账期在 3 — 6 个月。

初，她并不了解外汇套保，选拔"裸奔式"的结汇阵势——当她将好意思元货款结汇成东谈主民币时，若遇上东谈主民币汇率较大幅度贬值，她就能多收 3 万— 4 万元结汇款，反之若东谈主民币刚履历波高涨行情，她就少收 5 万— 6 万元。

往日 3 年，冯丽将主要元气心灵齐放在拓展国外市集新客户，加除外贸业务年利润额保捏在 40 万元傍边，是以她直莫得将起义汇率风险当作项先处理责任。

恰是这份卤莽，让她在 2025 年下半年吃了大亏。

前年 7 月起，东谈主民币对好意思元汇率迎来波高涨行情，从 7.15 路高涨至 7 隔壁。受此影响，冯丽发现前年 7 — 10 月的好意思元货款结汇额预计缩水逾 45 万元，平直致这段时刻的外贸业务净赔本约 20 万元。

对此，冯丽心有不甘却又可怎样鹤壁钢绞线一米多少公斤，她能作念的唯一"一火羊补牢"。前年 11 月底，她找到贷款银行寻求赞理，在短短两周内就刚烈了份外汇套保合同。

"但愿这份外汇套保合同能让我在本年睡个稳重觉，不会醒觉来看到东谈主民币汇率快速捏续增值，就心烦虑乱外贸利润又没了。"冯丽说。

刘浩对此有体会。往日 3 年，他发现涉足外汇套保的企业数目多了起来，这是因为企业再也难以承受汇率风险祛除外贸利润。

2026 年 1 月 22 日，他理睬位向日本出口骤然类电子居品的企业认真东谈主，后者紧急需要份锁定日元—好意思元远期兑换汇价的外汇套保案。

这企业原先齐会将日元货款兑换成好意思元，用于采购国外部件。没思到往日两周日元对好意思元汇率度跌至 160 隔壁，致这企业将日元兑换成好意思元的金额减少约 3 万好意思元，不但出口日本的外贸生意利可图，还牵累国外部件采购资金出现约 1.5 万好意思元缺口。

近日，这位企业认真东谈主频电话催促刘浩，能否尽快给出份将日元—好意思元永远兑换价钱锁定在 148 隔壁的外汇套保案。

刘浩发现，面对汇率波动加大，越来越多的外贸企业对外汇套保的气派发生了 180 度大改革。5 年前，他和外贸企业聊起外汇套保，后者会盘问，"这有什么用？"

当下，他与外贸企业聊起这个话题，对平直条款他先提供些企业外汇套保实操案例供参考。

2025 年，刘浩干涉了 10 余场由地政府举办的外汇套保介活动，每场活动齐坐满了外贸企业管，比拟 5 年前的高官厚禄，变了番表象。

往日两周，刘浩回拜了 5 参与外汇套保的出口企业，对均示意通过外汇套保锁汇，也就锁定了外贸资本与收益，即便本年东谈主民币汇率预期增值，预应力钢绞线他们也不再担忧结汇金额减少，平直祛除掉外贸利润。

扭捏形势

过前年，刘浩看望了逾百外贸企业，发现逾 60 企业认真东谈主存在着昭彰的"扭捏形势"，他们面认同外汇套保在起义汇率风险面的邃密成，面依旧有幸运形势——他们会选拔捏币不雅望 + 择机操作战略，恭候东谈主民币汇率俄顷下降，到时通过揣度结汇，就能令结汇金额远远过我方预期值，创造荒芜的收益。

"这其实如故赌汇率心态，反而使得企业遇到的外汇风险敞口与汇率风险冲击。"刘浩直言。

为了劝服他们毁灭幸运形势，刘浩思了些观点，比如讲意思——强调捏币不雅望 + 择时结汇战略大略能产生时的收益，但就中永远而言，它很难保证企业的筹商利润不被汇率波动风险所侵蚀；再如摆事实——通过素质外贸企业借助外汇套保解脱汇率风险的正面案例，引他们竖立汇率风险中判辨。

不外，不是通盘的企业认真东谈主齐能被劝服。

当作福建地区大豆压榨企业的外汇套保操作员，武婧只可看着企业认真东谈主在 2025 年底再行颐养了外汇套保战略——将参与外汇套保的购汇金额比重从 40 压降至 30，剩余 70 购汇金额则选拔择机操作战略。此外，30 购汇金额对应的外汇套保案也作念了颐养，相应的 9 个月期外汇期权施行价钱（将东谈主民币兑换成好意思元的远期购汇约订价钱）从 6.85 调至 6.75。

其间，武婧提倡企业认真东谈主不要贸然颐养外汇套保案，旦 2026 年东谈主民币汇率未能高涨冲破 6.75 线，企业将靠近至少 150 万元的荒芜购汇开支。但后者对东谈主民币大幅增值计上心来，还条款她多顺心好意思联储降息、好意思元人人货币地位下滑等新闻，了解好意思元贬值大趋势。

武婧以为，企业认真东谈主之是以决定赌汇率，是他有着很强的冒险精神，二是力务终了购汇金额小化，通过这种致降本作念法擢升利润率，因为频年来，大豆压榨市集竞争热烈令企业利润率从 11 跌至 5。

在外汇套保介活动技术，刘浩精湛到好多企业的财务总监、外汇套保操作员谙有关操作，关联词在面对企业认真东谈主的赌汇率方案时，他们不时千里默不语。

刘浩称，在外汇套保实操层面，企业不但需核算订单的换汇资本，设定套期保值的方向汇率区间和止损点位，还得凭证市集汇率情况笃定套期保值比例；在阅览层面，企业不成以锁汇价钱与即期汇率波动的价差当作评判外汇套保案得失的依据，而是顺心外汇套保能否锁定结售汇价钱与外贸利润，捏续增强企业的财务踏实。

资本费神

刘浩还发现了另个影响外贸企业加码外汇操作的隐身分——外汇套保用度居不下。

近日，江浙地区的中小外贸企业婉拒了他参与瞎想的外汇套保案。

这中小外贸企业主营香料香精出口，年出口额约 500 万好意思元。鉴于 2026 年东谈主民币对好意思元汇率的增值预期，这企业算通过远期外汇期权来往，将 80 好意思元货款的结汇价钱锁定在 6.85 隔壁。

在刘浩示知这份外汇套保案需企业支付至少 30 万元期权费后，这企业的认真东谈主瞻念望了 5 天，终如故了退堂饱读。毕竟，该企业的年利润约在 170 万元，舍不得拿出约 13 的利润用于外汇套保。

过前年，刘浩累计遇到了逾 20 次不异现象，当中小外贸企业发现外汇套保用渡过其外贸利润 10 的比例后，真的齐弃取了毁灭。

为了缩短外汇套保用度，刘浩度尝试将外汇套保案绵薄化，比如将复杂的组式外汇期权瞎想案改革成相对绵薄的单远期外汇期权来往，基本能知足企业的外汇套保方向即可。

他很快判辨到此举行欠亨——两大刚资本致外汇套保操作用度居不下。

现时中好意思利差倒挂幅度（中好意思 10 年期国债收益率差值）仍达到 242 个基点，处于历史较水准，致年期好意思元兑东谈主民币汇率的掉期结汇点数达到 -1214 个基点，变相了外汇套保有关锁汇资本。

此外，外贸企业办理远期结汇业务需交纳保证金，致财务包袱与资金占用压力朝上加大。

武婧也精湛到，企业之是以将参与外汇套保的外贸购汇金额比重下降 10 个百分点，也有压降外汇套保用度的考量。若络续将比例保管在 40，企业每年需多支付逾约 20 万元外汇套保用度。鉴于企业利润率下滑，企业认真东谈主以为这笔开支"能省则省"。

为了措置外汇套保用度企问题，2026 年元旦后刘浩赶赴多个城市，协同当地分行与地外汇局计算，加速外汇期权费援助业务落地设施。

所谓外汇期权费援助业务，是在地外汇局等监管部门的指下，由银行、地财政部门等机构共同出资，针对当地中小外贸企业办理远期外汇期权业务进行用度补贴。现在，温州等城市已实施外汇期权费援助业务，用度补贴比例达到 70。

"旦中小外贸企业发现外汇期权费支拨能减少 70，他们对参与远期外汇期权业务的积将昭彰擢升。"刘浩称。2 月初，他还将赶赴中部地区三个城市，与地政府配景融资担保机构计算，由后者凭证当地企业年收支口金额披发信用额度，用于减企业参与远期结汇业务所交纳的保证金。

为了好劝服企业认真东谈主毁灭扭捏形势，刘浩狡计颐养战略——会聚多反面案例，警告企业认真东谈主不可贸然凭借我方主不雅判断，支吾颐养外汇套保战略或加大赌汇率力度，将企业拖入大的汇率风险旋涡。

"比拟正面引鹤壁钢绞线一米多少公斤，负面案例大略能颠簸他们。在现时地缘政风险捏续升、人人商业环境不笃定增多、列国货币汇率波动不休加大的环境下，企业外贸业务需要的是行稳致远，而不是随波逐利。"刘浩说。