自陈诉科创板央求获受理起，历时近两年又10个月，圳北芯生命科技股份有限公司(以下简称“北芯生命”)已于2026年1月26日开启申购，刊行价钱为17.52元/股，预测召募资金总和99,864万元。

这次上市，北芯生命的营业收入快速增长，多年净利润告负，直到2025年上半年扭亏为盈。2023年，北芯生命引入平台经销商，次年平台经销商为北芯生命孝敬五成收入。不仅如斯，北芯生命中枢居品之IVUS系统收入快速增长但单价着落，行业竞争或加重。且濒临上交所的问询，北芯生命默示不存在通过不同层经销商囤货或彼此转售调度销售功绩的情况。北芯生命的原大区经销商与其经销商或曾共用企业筹商式且出现“同名”东谈主员，干系或存疑待解。

 

、引入平台经销商次年撑起过半收入，中枢居品之IVUS系统收入爬坡单价却着落背后或竞争加重

需要指出的是，北芯生命主要从事心管诊疗翻新医疗器械研发、分娩和销售，主要居品包括管内声(IVUS)会诊系统(以下简称“IVUS系统”)、流储备分数(FFR)测量系统(以下简称“FFR系统”)。

此番陈诉背后，北芯生命的营业收入快速增长。而在2023年，北芯生命引入平台经销商，2024年平台经销商北芯生命孝敬五成收入。值得夺方针是，北芯生命主要居品FFR系统获批上市两年后收入出现“负增长”。另主要居品IVUS系统于2022年获批上市，受集采影响该居品收入及销量暴增，但销售单价执续大幅下滑。且跟着多竞争者进场，IVUS居品域的竞争或加重。

1.1 营业收入快速增长2025年上半年扭亏为盈，2023年引入的平台经销商次年撑起五成收入

据签署日历为2026年1月16日的招股证明书(以下简称“签署于2026年1月16日的招股书”)、签署日历为2024年12月31日的招股证明书(以下简称“签署于2024年12月31日的招股书”)、2023年3月24日的招股证明书(以下简称“签署于2023年3月24日的招股书”)，2019-2024年，北芯生命的营业收入分歧为2.91万元、167.46万元、5,176.21万元、9,245.19万元、18,397.72万元、31,660.43万元，2020-2024年分歧同比增长5,654.64、2,991.01、78.61、99、72.09。

2019-2024年，北芯生命的净利润分歧为-1,962.65万元、-4,993.44万元、-44,931.53万元、-30,043.71万元、-15,520.5万元、-5,373.97万元，2020-2024年分歧同比增长-154.42、-799.81、33.13、48.34、65.38。

2025年1-9月，北芯生命的营业收入为40,679.71万元，同比增长71.36；净利润为7,233.05万元，同比增长284.2。

且北芯生命默示，遗弃2025年6月末，公司并报表累计未分派利润为-68,641.19万元，母公司累计未分派利润为-58,066.76万元，公司已于2025年1-6月已毕盈利，存在累计未弥补耗费。

据签署于2026年1月16日的招股书，2023年起，北芯生命对经销商层进行扁平化调理，减少大区经销商层，将居品主要平直销售至经销商；同期，北芯生命引入平台经销模式，与平台经销商北京嘉事唯众医疗器械有限公司(以下简称“嘉事唯众”)、国药控股菱商病院处分办事(上海)有限公司(以下简称“国药菱商”)。

2023年，北芯生命对国药菱商销售收入为2,609.26万元，占比为14.18。2024年起，国药菱商隔断与北芯生命平台经销的作干系，相应区域业务由嘉事唯众连络。

2023-2024年及2025年1-6月，北芯生命对嘉事唯众的销售收入分歧为5,225.29万元、17,309.5万元、14,843.34万元，占比分歧为28.4、54.67、57.34。

即2020-2024年，北芯生命营业收入快速增长，但遗弃2024年尚未已毕盈利，2025年1-9月净利润七千万元。2023年，北芯生命引入两平台经销商嘉事唯众、国药菱商，次年遭国药菱商隔断作干系，相应区域业务由嘉事唯众连络。2023-2024年及2025年1-6月，嘉事唯众累计为北芯生命孝敬收入3.74亿元，其中2024年及2025年1-6月过半收入系嘉事唯众孝敬。

在居品的收入组成面，北芯生命的主要居品包括IVUS系统、FFR系统等。其中，FFR系统在2020年9月获批注册并已毕国内销售，IVUS系统于2022年7月获批上市。

2020-2024年及2025年1-6月，北芯生命的FFR系统的销售收入分歧为158.76万元、5,162.24万元、8,058.47万元、7,914.58万元、7,745.84万元、4,022.45万元，占同期主营业务收入的比例分歧为、、87.31、43.06、24.48、15.54。

2022-2024年及2025年1-6月，北芯生命的IVUS系统的销售收入分歧为935.51万元、9,708.59万元、21,712.94万元、19,058.69万元，占同期主营业务收入的比例分歧为10.14、52.82、68.62、73.65。

2022-2024年及2025年1-6月，北芯生命的管通路类居品的销售收入分歧为235.51万元、757.62万元、2,181.81万元、2,796.45万元，占同期主营业务收入的比例分歧为2.55、4.12、6.9、10.81。

可见，2020-2024年及2025年1-6月，北芯生命九成主营业务收入来自FFR系统、IVUS系统。其FFR系统、IVUS系统分歧在2020年、2022年获批上市并已毕销售。

1.2 FFR系统收入2023-2024年执续负增长，IVUS系统进集采销量大增而售价执续下降

证实上述浮现的FFR销售收入经测算，2021-2024年，北芯生命的FFR系统销售收入分歧同比增长3,151.6、56.1、-1.79、-2.13。

销售价钱面，2021-2024年及2025年1-6月，北芯生命的FFR系统的销量分歧为16,818套、27,264套、24,695套、25,850套、14,535套，销售单价分歧为3,069.47元、2,955.72元、3,204.93元、2,996.46元、2,767.42元。

也即是说，2023和2024年，北芯生命的FFR系统收入执续“负增长”。时间，FFR系统2023年销量曾出现下滑。

对此，北芯生命默示，2023年FFR销售量有所下降，主要面由于2023年，北芯生命将营销策略和销售团队元气心灵侧重于IVUS业务，从而阶段对FFR收入形成影响；另面，自2023年三季度起，因行业政策跳跃严格设施条款，对应会议、病院造访减少，非集采居品住院经过放缓，故FFR业务收入对应放缓，行业短期政策的条款对临床理念不填塞、渗入率较低的居品线影响较着。

跟着北芯生命国内贸易策略要点跳跃均衡、宏不雅行业政策影响充分开释和闲静、FFR业务执续踏实增长，FFR居品业务将稳中有进，保执增长能源。

再看IVUS系统的销售情况。

2022-2024年及2025年1-6月，北芯生命的IVUS系统的销量分歧为1,440套、25,176套、80,527套、84,254套，销售单价分歧为6,496.62元、3,856.29元、2,696.36元、2,262.05元。

2023-2024年，北芯生命的IVUS系统的销售单价分歧较上年下降40.64、30.08。2025年1-6月，北芯生命的IVUS系统的销售单价连接下降。

对此，北芯生命默示，主要居品IVUS系统在已毕集采范畴化销售后居品价钱呈现下降趋势。论说期内，IVUS系统居品销量大幅增长，与此同期居品售价仍保执在较水平，销售情况大肆，充分体现公司居品市集竞争力。

1.3 2022-2024年包括北芯生命在内的多款国产IVUS系统继续获批，北芯生命默示其居品多项能方针先具竞争势

据签署于2026年1月16日的招股书，北芯生命浮现了国内已获批利用于冠状动脉和外周管的IVUS居品竞争样式，共波及10款居品。

而国内IVUS市集仍由居品所主，包括Boston Scientific Corporation(以下简称“波士顿科学”)、Koninklijke Philips N.V.(以下简称“飞利浦”)，前述两企业的IVUS居品国内获批时辰均为2014年。

国产厂商的IVUS居品在2022年冉冉已毕获批上市，包括北芯生命、天津恒宇医疗科技有限公司(以下简称“恒宇医疗”)、圳开立生物医疗科技股份有限公司(以下简称“开立医疗”)、全景恒升(北京)科学本领有限公司(以下简称“全景恒升”)、宽绰医药()有限公司(以下简称“宽绰医药”)、上海博动医疗科技股份有限公司(以下简称“博动医疗”)、圳微创踪迹医疗拓荒有限公司(以下简称“微创踪迹”)和圳英好意思达医疗本领有限公司(以下简称“英好意思达医疗”)。

其中，北芯生命、恒宇医疗、开立医疗、全景恒升、宽绰医药、博动医疗、微创踪迹和英好意思达医疗的IVUS居品的国内获批时辰分歧为2022年7月至2025年7月、2022年12月至2023年11月、2022年12月、2022年5月、2023年5月、2023年12月、2024年1月、2024年9月至2024年10月。

对此，北芯生命默示，其IVUS系统在成像速率、成像分辨率、回撤距离、智能化等中枢方针上均为行业先，其隆起的竞争势和已搭建的贸易化体系可已毕该居品市占率的快速晋升。

1.4 称IVUS系统为款频率达60MHz国产居品，同业子公司的研发居品注册隔断背后频率或达90MHz

具体在频率方针面东方预应力钢绞线价格，波士顿科学、飞利浦、北芯生命、恒宇医疗、开立医疗、全景恒升、宽绰医药、博动医疗、微创踪迹的IVUS居品的频率分歧为40MHz/60MHz、45MHz/20MHz/20MHz、40MHz/60MHz、50MHz、50MHz、35MHz、40MHz、50MHz、50MHz。

而国内已插足临床阶段的IVUS居品面，北芯生命浮现，圳皓影医疗科技有限公司(以下简称“皓影医疗”)的“双频率管内声会诊系统”，研发程度为“提交注册央求”。同期备注称，证实药监局于2025年2月11日发布的内容，皓影医疗次使用管内声会诊管隔断注册。

在浮现皓影医疗前述IVUS居品时，北芯生命未提过甚频率等居品能方针情况。

手机号码：13302071130

在本领面，北芯生命默示，其IVUS系统为国内个获批的自主翻新60MHz清速国产IVUS居品。

需要指出的是，皓影医疗是北芯生命列举的同业可比公司圳惠泰医疗器械股份有限公司(以下简称“惠泰医疗”)的子公司。

据惠泰医疗2025年半年报，遗弃论说期末，惠泰医疗的在研神气“冠脉管内声会诊系统及次使用管内声会诊管”，处于注册审评阶段，标的是获取注册证。在本领水平面，该频双频率IVUS会诊系统，凭借责任频率达到90MHz的IVUS拓荒和管，显赫晋升了成像分辨率，已毕对狭窄结构(如易损斑块薄纤维帽)的识别。

公开信息露馅，2023年12月，由皓影医疗和科学院圳本领接洽院等联研发的IVUS系统开展临床巡视接洽，该居品的频率过100MHz。

即同业可比公司惠泰医疗的子公司的在研IVUS系统的存在被注册隔断情形，而惠泰医疗的子公司的IVUS系统的频率或可达到90MHz。

1.5 2025年另同业开立医疗晓示IVUS居品责任频率达60MHz，同庚两其他企业的IVUS居品获注册

上述说起，北芯生命浮现，开立医疗的IVUS居品的频率为50MHz。

据开立医疗的子公司上海声生物医疗科技有限公司(以下简称“开立声”)认证的微信公众平台发布的内容，2025年12月，自主研发的60MHz频次使用管内声(IVUS)会诊管施展获取国药品监督处分局(NMPA)注册批准。

据国药品监督处分局数据，遗弃查询日2026年1月28日，通过查询关节词“管内声会诊拓荒”，共有12款称呼为“管内声会诊拓荒”的居品获批注册，共有2款称呼为“次使用冠脉管内声会诊管”的居品获批注册。

其中，2025年10月、11月，圳市赛禾医疗本领有限公司(以下简称“赛禾医疗”)的“次使用冠脉管内声会诊管”、“管内声会诊拓荒”获批注册。2025年11月，西安华峰医疗科技有限公司(以下简称“华峰医疗”)的“次使用冠脉管内声会诊管”、“管内声会诊拓荒”获批注册。

简言之，北芯生命称其称IVUS系统为款频率达60MHz国产居品。而2025年12月，开立医疗子公司称其自主研发的60MHz频次使用管内声(IVUS)会诊管获取注册批准。同庚，赛禾医疗、华峰医疗的管内声会诊拓荒及管获批注册。可见，在IVUS居品域，北芯生命2025年或新增两竞争敌手。

而行业竞争样式来看，国内IVUS市集仍由居品所主，比如波士顿科学与飞利浦的IVUS居品于2014年在国内获批。此后2022-2024年，包括北芯生命在内的多款国产IVUS系统继续获批，行业竞争或加重。在此布景下，频年来，北芯生命的FFR系统的销售收入占比下滑，同期IVUS系统收入占比上涨，两者计撑起北芯生命九成收入。而2023年起，北芯生命IVUS系统的销售单价连结下滑。

 

二、否定通过不同层经销商间囤货调度功绩背后，原大区经销商与经销商现同名东谈主员或干系待解

手脚医疗器械厂商，北芯生命主要经受经销模式进行销售，且其经销商存在多个层。对此，北芯生命默示，不存在通过不同层经销商囤货或彼此转售调度销售功绩的情况。而接洽发现，北芯生命原大区经销商与其经销商曾存在共用筹商式的情形，且双存同名东谈主员，两者干系现疑团。

2.1 北芯生命销售模式以经销为主，默示不存在通过不同层经销商囤货或彼此转售调度销售功绩的情况

据签署于2026年1月16日的招股书、签署于2024年12月31日的招股书及签署于2023年3月24日的招股书，北芯生命主要经受经销模式进行销售，其销售模式分为境内经销、境外经销售、境内配送、直销。2020-2024年及2025年1-6月，北芯生命境内经销收入分歧为128.06万元、5,041.52万元、8,519.29万元、16,617.13万元、27,357.3万元、20,953.64万元，占主营业务收入比例分歧为80.66、97.66、92.31、90.4、86.46、80.97。

2020-2022年，在境内经销模式面，北芯生命主要通过大区经销商按照授权区域进行区域内的销售及隐敝，具体而言，由北芯生命将居品销售给大区经销商，再由大区经销商分销至经销商、其余次经销商(如有)，并由经销商、其余次经销商销售至SPD或末端病院。

上述说起，2023年起，北芯生命对经销商层进行扁平化调理，减少大区经销商层，由北芯生命平直将居品销售给经销商。

据签署于2026年1月16日的招股书，北芯生命参照同业业公司的销售模式，引入“平台经销”模式，预应力钢绞线依托平台经销商开展细腻化的渠谈处分。在平台经销模式下，北芯生命将居品销售给平台经销商，再由平台经销商销售给二经销商，接着由二经销商销售给其余次经销商(如有)，此后销售至SPD或末端病院。

即在境内经销模式下，北芯生命通过多层经销商将居品销售至末端病院。

据签署日历为2024年6月24日的《对于北芯生命次公开刊行股票并在科创板上市央求文献审核问询函的回话》(以下简称“签署于2024年6月24日的轮问询回话”)，上交所条款北芯生命证明，各期末，销售至大区经销商的FFR压力微管数目与末端病院开票数目的互异情况及原因，未开票的FFR压力微管在不同层经销商之间的库存数目以及撑执情况，北芯生命是否存在通过不同层经销商囤货或彼此转售调度销售功绩的情况。

对此，北芯生命默示，2020-2023年，北芯生命的FFR压力微管的末端住院主体累计销售住院开票数目占境内经销模式下销售出库数目的比例为79.48。且遗弃2023年末，该居品在平台经销商期末库存数目2,734根，在、二过甚下流经销商期末库存数目10,008根。时间，北芯生命居品末端销售情况的确，经销商存货盘活情况大肆，经销商严格按照其授权区域开展居品销售，不存在通过不同层经销商囤货或彼此转售调度销售功绩的情况。

“问题”由此伸开。

2.2 原大区经销商安胜仗和2020年景立次年即作，遗弃2022年末领有47经销商其中包括上海志熠

据签署于2024年12月31日的招股书及签署于2024年6月24日的轮问询回话，2021-2022年，大区经销商安胜仗和(北京)医疗科技有限公司(以下简称“安胜仗和”)是北芯生命的前五大客户，北芯生命对其销售收入分歧为663.76万元、226.42万元。

2023年起，北芯生命对经销商层进行扁平化调理，原大区经销商安胜仗和等不再成为前五大客户。2023年，在经销模式调理过渡时间，北芯生命对安胜仗和的销售收入为57.08万元，占北芯生命销售收入的0.31。

据市集监督处分局数据，2020年6月2日，安胜仗和由仲文单出资建立。遗弃查询日2026年1月28日，安胜仗和由仲文执有股权并担任董事、司理，由杨雪娇担任财务负责东谈主。

而安胜仗和与另经销商干系值得柔软。

据签署于2024年12月31日的招股书及签署于2023年3月24日的招股书，2020-2021年，聚赢惠康(上海)科技办事有限公司(以下简称“聚赢惠康”)均为北芯生命前五大客户，客户类型为境内经销商，来回金额分歧为8.73万元、256.81万元。

据签署于2024年6月24日的轮问询回话，安胜仗和成立以前或次年即与北芯生命开展业务作，2021年2月聚赢惠康不再与北芯生命开展业务作，后续由安胜仗和连络有关业务。上交所条款北芯生命证明，近期，安胜仗和不再成为北芯生命前五大客户的原因，聚赢惠康与安胜仗和是否属于同戒指下的公司或存在关联干系。

对此，北芯生命默示，2021年度，安胜仗和自聚赢惠康连络北芯生命华北大区的经销业务，基于其自己市集拓展策动向北芯生命采购了有关居品进行备货，但试验业务拓展率不，结下流销售程度需要镌汰库存水平保执良盘活，故2022年以消化前期库存为主，向北芯生命采购居品数目较少。

而安胜仗和成立于2020年6月，试验戒指东谈主仲文执股比例。仲文曾于2021年10月前担任聚赢惠康北京分公司的负责东谈主，但未在聚赢惠康执股或担任主要东谈主员。由此，聚赢惠康与安胜仗和不属于同戒指下的公司，不存在关联干系。

值得夺方针是，据签署于2024年6月24日的轮问询回话，遗弃2022年末，大区经销商安胜仗和有47经销商，授权区域为主要为黑龙江、吉林、辽宁、河北等省份，主要包括上海志熠医疗科技有限公司(以下简称“上海志熠”)等。

可见，原大区经销商安胜仗和成立次年连络聚赢惠康对于北芯生命华北大区的经销业务，即成立次年与北芯生命作，2023年不再成为北芯生命的前五大客户。遗弃2022年末，安胜仗和有47经销商，其中包括上海志熠。

2.3 上海志熠2021年景立社保东谈主数不外1东谈主，与安胜仗和共用筹商式且存“同名”东谈主员郭转霞

据市集监督处分局数据，上海志熠成立于2021年4月2日，注册成本为200万元，实缴出资。遗弃查询日2026年1月28日，上海志熠由李培执有股权并担任实践董事兼总司理，由郭转霞担任监事。

2021-2024年，上海志熠的社会保障交纳东谈主数分歧为0东谈主、1东谈主、1东谈主、1东谈主。

此外，上海志熠的2021-2022年企业筹商电话为010-53*****30，2023-2024年筹商电话为13*******90。2021-2024年，上海志熠的企业电子邮箱为******caiwu123123@163.com。

2020-2024年，安胜仗和的企业筹商电话均为13*******90。2020-2022年，安胜仗和的企业筹商邮箱为******caiwu123123@163.com，2023-2024年企业筹商邮箱为anshun****@163.com。

据签署于2024年6月24日的轮问询回话，遗弃签署日，安胜仗和由仲文执有股权，实控东谈主为仲文，中枢处分东谈主员包括仲文、郭转霞。

也即是说，安胜仗和的经销商上海志熠系由李培单出资建立，而上海志熠却出现与安胜仗和共用企业筹商式的情形。不仅如斯，上海志熠监事郭转霞，与安胜仗和的中枢处分东谈主员郭转霞同名。在此情况下，上海志熠与安胜仗和的干系或现疑团。

2.4 安胜仗和与两策动范畴波及医疗器械的企业共用筹商式，该两企业社保东谈主数为0东谈主

据公开信息，2023年7月12日，国科恒泰(北京)医疗科技股份有限公司(以下简称“国科恒泰”)登陆成本市集。

据国科恒泰签署日历为2021年7月13日的招股证明书，遗弃签署日，国科恒誉(北京)医疗科技有限公司(以下简称“国科恒誉”)是国科恒泰的控股子公司，由国科恒泰、上海郃屹企业处分接洽中心(有限伙)(以下简称“上海郃屹”)分歧执股60、40。其中，上海郃屹彼时由肖平、廖鸿分歧执股60、40。

论说期内即2018-2020年及2021年1-6月，上海臻熠医疗器械销售中心(以下简称“上海臻熠”)、聚赢惠康为国科恒誉的二经销商。其中，彼时上海臻熠是肖平执股的企业，聚赢惠康是廖鸿担任大区司理的企业。

据市集监督处分局数据，2019年1月15日，上海郃屹由仲丛岩、仲丛和同出资建立，其出资东谈主于2020年7月15日变为孙宇、廖鸿，2020年9月8日变为肖平、廖鸿，此后又于2022年3月2日变为廖鸿、黄贤涛。遗弃查询日2026年1月28日，上海郃屹股权未再变。

2024年，上海郃屹企业通讯地址为上海市青浦区赵巷镇沪青平公路3398号1幢3层R区303室，企业筹商电话为13*******90，企业电子邮箱为******caiwu123123@163.com。

即国科恒泰2021年递交的招股书露馅，肖平、廖鸿彼时通过上海郃屹波折执有国科恒泰的控股子公司国科恒誉的股权。彼时，廖鸿为聚赢惠康的大区司理，肖平为上海臻熠的激动。而聚赢惠康、上海臻熠均为国科恒泰2018-2020年及2021年1-6月的二经销商。市集监督处分局数据露馅，2024年，上海郃屹所用企业筹商电话与安胜仗和致。

再看肖平、廖鸿关联的企业。

据市集监督处分局数据，上海臻熠成立于2019年3月28日。上海臻熠自建立以来股权变信息，遗弃刊出日2024年4月12日由肖平执有股权。上海臻熠的策动范畴包括类、二类及三类医疗器械的销售。

2020-2022年，上海臻熠的筹商电话为13*******90，电子邮箱为******caiwu123123@163.com，企业通讯地址为上海市青浦区赵巷镇善良村122号5幢201室。2020-2022年，上海臻熠的社保交纳东谈主数均为0东谈主。

2021年4月6日，上海臻堇医疗科技有限公司(以下简称“上海臻堇”)由廖鸿单出资建立，自建立以来股权变信息。上海臻堇策动范畴包括类、二类及三类医疗器械的策动。

2021-2024年，上海臻堇的筹商电话为13*******90，电子邮箱为******caiwu123123@163.com。2021-2022年，上海臻堇的企业通讯地址为上海市青浦区赵巷镇嘉松中路6399号2楼201室，2023-2024年为上海市青浦区赵巷镇沪青平公路3398号。2021-2024年，上海臻堇的社保交纳东谈主数均为0东谈主。

即上海臻熠由肖平执有股权，上海臻堇由廖鸿执有股权，其中，上海臻熠已于2024年刊出。而上海臻熠、上海臻堇均存在与安胜仗和共用筹商式的情形，且两公司执续多年社保交纳东谈主数均为0东谈主。

除此除外，廖鸿与仲文的“错乱”或仍在连接。

据市集监督处分局数据，2014年8月15日，上海昭熠信息本领办事中心(以下简称“上海昭熠”)由仲文单出资建立，遗弃刊出日2022年6月1日投资者变。

刊出前，上海昭熠填报的新年报为2020年报。该年报露馅，2020年，上海昭熠的企业筹商电话为13*******90，企业电子邮箱为******caiwu123123@163.com，企业通讯地址为上海市青浦区赵巷镇沪青平公路3398号1幢1层H区180室。

即廖鸿执股的上海臻堇、上海郃屹企业通讯地址位于沪青平公路3398号，而安胜仗和实控东谈主仲文历史戒指企业上海昭熠曾用企业通讯地址亦然位于沪青平公路3398号。

问题还在连接。

据市集监督处分局数据，上海熠昇企业处分中心(有限伙)(以下简称“上海熠昇”)2020年6月24日建立，遗弃查询日2026年1月28日由廖鸿、孙鹏浩分歧执股60、40。在2023年5月5日前，李培曾是上海熠昇的激动。

2024年，上海熠昇企业筹商电话13*******90，企业筹商邮箱为******caiwu123123@163.com。

不丢脸出，上海熠昇是廖鸿控股的企业，其2024年筹商式与安胜仗和所用筹商式疏通。而李培2023年5月前曾现身为上海熠昇的激动。而安胜仗和的经销商上海志熠，不仅与安胜仗和共用筹商式，其全资激动亦名为“李培”。

总而言之，2023年起，北芯生命引入“平台经销”模式，依托平台经销商开展细腻化的渠谈处分。北芯生命主要经受经销模式进行销售，主营业务收入或者来自境内经销收入。在境内经销模式下，北芯生命通过多层经销商将居品销售至末端病院。遗弃2023年末，北芯生命的经销商期末库存数目万根。对此，北芯生命默示，系备货所需具备理，不存在通过不同层经销商囤货或彼此转售调度销售功绩的情况。

值得夺方针是，原大区经销商安胜仗和成立次年即作，遗弃2022年末领有47经销商其中包括上海志熠。而上海志熠成立于2021年且多年社保东谈主数不外1东谈主，大区经销商安胜仗和与其经销商上海志熠存在共用筹商式的情形，且上海志熠监事郭转霞，与安胜仗和的中枢处分东谈主员郭转霞同名，干系或待解。不仅如斯，安胜仗和还与两东谈主策动范畴波及医疗器械销售的企业筹商式重复。

 

三、结语

手脚尚未盈利企业冲击上市，北芯生命论说期内营业收入快速增长，且2025年上半年已扭亏为盈。且近三年又期，北芯生命收入主要来自经销模式。其中，北芯生命2023年引入平台经销商，次年单平台经销商孝敬五成收入。对于通过多层经销商向病院销售居品的情形，北芯生命在轮问询回话中默示，不存在通过不同层经销商囤货或彼此转售而调度功绩的情形。而接洽发现，北芯生命原大区经销商与其下流经销商出现共用电话及“同名”东谈主员情形，两者干系或现疑团。

 

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