走过相接下行周期绍兴钢绞线厂，酒鬼酒的征战之路来到重要分岔口。
8 月 24 日晚，酒鬼酒（000799.SZ）露馅 2026 年半年度报告，期内营收连接下滑态势，但跌幅光显收窄；归母净利润则当先征战落幕正增长。
上半年，公司落幕营收 5.3 亿元，同比下落 5.58；归母净利润 1232 万元，同比增长 37.57；扣非归母净利润 1135 万元，同比高潮 34.83。
拆分单季度来看，二季度营收 2.13 亿元，同比下滑 2.1，跌幅较前期权贵收窄，但二季度归母净利润为耗损现象，盈利主要由季度孝敬，主义基本面仍存波动。
孙婉秋 / 摄
营收四连降绍兴钢绞线厂
拉长周期不雅察，酒鬼酒营收还是相接四年回落。
2022 年上半年，其营收限制还停留在 25 亿元以上，尔后路下行，2026 年上半年仅剩 5.3 亿元，营收限制仅有 4 年前的两成；同比降幅上，营收下滑幅度由早年接近四成收窄至如今的 5.58，减弱节律放缓，但尚未止跌回转。
利润端，资格此前三年下滑后，2025 年公司已出现十年来次年度净耗损，2026 年中期利润回正，美艳盈利端当先走出泥潭，但收入征战仍滞后于利润端。
结家具线看，2026 年上半年，酒鬼酒三大主力系列推崇冷暖分明。
次端酒鬼系列上半年落幕营收 3.36 亿元，同比增长 16.04，占总营收比重达到 63.42，是公司大收入开端，亦然当期唯落幕增长的主要家具线。这部分增量主要由售渠谈胖东来孝敬，客岁双作联开发了"酒鬼酒・解放"新品。据年报露馅，胖东来成为酒鬼酒大客户，2025 年销售额 1.96 亿元，占销售总和比重为 17.66。
左宇 / 摄
仇敌部大客户的依赖，也平直体当今客户集结度数据上。本年上半年，公司前五大经销商客户销售收入为 2.68 亿元，钢绞线厂家占当期销售总和的 50.51；上年同时该占比为 32.63，集结度大幅抬升。
与酒鬼系列酿成反差的是，定位端的内参系列期内落幕营收 8416.5 万元，同比下落 24.14；全球家具湘泉系列营收 2403.73 万元，同比下滑 23.7；其他系列收入相似下落 35.57。
端与全球板块双双失速，公司收入度依赖酒鬼单家具线拉动增长。
次"掉"四成经销商
从吨价维度看，三大主力系列齐在价钱端有所衰弱。
据国金证券研报测算，上半年内参系列销量小幅下滑 1，吨价同比大跌 23；酒鬼、湘泉系列吨价则下滑 5。不出丑出，端家具价盘承压尤为隆起，渠谈端以价钱让利调换动销成为履行聘任。
为征战内参价盘，7 月 15 日，内参酒销售公司发布奉告，52 度 500ml 内参酒（含 2021 版、甲辰版块）政策价上调 30 元 / 瓶，年度货补 20 元 / 瓶的政策圭臬不变；同模式行控量措施，暂停该款家具对外发货，停货周期为个月。彼时行业解读觉得，行业下行周期，加价停货是企业主动挤水分、重塑渠谈生态的经阶段，代表厂景观承受短期阵痛，以调换价盘征战、动确实末端动销。
如今个多月畴昔，价钱征战果并未娇傲。官售指价 1499 元的 52 度内参酒，本日酒价 8 月 25 日数据娇傲批发价仍督察在 565 元，与停货调价前价钱致；主流电商平台告成价多在 600 元高低，家具价钱倒挂压力仍未缓解。
水芙蓉 / 摄
渠谈端修订仍在阵痛。
为梳理渠谈库存、淘汰低经销商，酒鬼酒合手续缩减经销商队列，上半年经销商净减少 447 个，仅剩 662 个，次"掉"了四成；而 2025 年全年其净减少 227 个，本轮出清节律光显加速。
在传统经销聚积合手续减弱的布景下，胖东来已成为酒鬼酒至关遑急的事迹托手。靠联名家具拉动酒鬼板块增长，短期对冲了内参、湘泉两大系列的下滑压力，但前五客户集结度冲突 50 也敲响警钟：这种外部渠谈红利具备不笃定，旦作要求发生变化，本就尚未止跌的营收或将再度承压。手机号码：15222026333相关词条:铝皮保温施工 隔热条设备 钢绞线 玻璃棉卷毡 保温护角专用胶
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