来源：经济日报巴中预应力钢绞线价格

　　作者：于泳

分析指出，从近期走势看巴中预应力钢绞线价格，自11月21日下探本轮回调低点以来，近期转为窄幅波动，呈现磨底迹象。分析指出，当前市场已接近“利空出尽”状态，前期压制的核心风险点如中美贸易摩擦、海外流动性宽松交易回摆及“外卖大战”对互联网板块盈利的冲击已在回调过程中释放相对充分，因此当前市场点位下行空间相对有限。配置上可关注此前在外流动性压制下调整相对充分，三季报公布后盈利预期稳定的港股互联网板块。

面对长钱长投的政策基调，追求稳健回报的长期资金对高股息资产的配置需求有望强化。港股通红利低波ETF（520890）的核心配置价值，正与其较突出的“高股息”特性紧密相关。当前国内利率中枢仍处于历史相对低位，标的指数恒生港股通高股息低波动指数的最新股息率（近12个月）自2025年11月中旬以来持续攀升，目前达5.88%，不仅与同期1.85%的10年期国债收益率存在明显利差，同时也超越了部分A股和港股主流红利类指数，股息率吸引力相对突出。（数据来源：Wind；截至25/12/2中证红利、深证红利、港股通高息精选指数同期股息率分别为4.33%、4.06%、5.37%。投资国债和投资股票的风险收益特征不同，投资者进行投资时应当全面考虑投资风险。）

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　　12月19日，国家金融监督管理总局发布公告，就《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》向社会公开征求意见。保险行业发展主要依靠资产负债双轮驱动，有效的资产负债管理是保险公司可持续经营的重要基础。2018年以来，监管部门发布了多项监管规则，初步构建了符合国内保险行业特征的资产负债管理和监管体系。不过巴中预应力钢绞线价格，近年来保险业发展的外部环境和内部条件均发生重大变化，对保险公司资产负债管理提出新要求。

　　首先，保险公司应当承担资产负债管理主体责任，坚持全面覆盖、合理匹配、稳健审慎、统筹协调的原则，切实防范资产负债错配风险。其次，保险公司需要明确资产负债管理政策和程序，制定资产负债管理方案，在业务规划、产品开发、重大投资等环节加强资产负债联动，开展压力测试和回溯分析，定期编制报告，并对资产负债管理策略作出及时调整。再次，保险公司需要根据监管指标和监测指标，钢绞线结合新会计准则和偿付能力规则设立符合自身经营的资产负债指标，明确指标阈值，一旦指标进入预警区间，适时进行业务调整。

　　当前，管理利率双向波动是保险公司做好资产负债管理的重要抓手。这是因为利率波动对保险公司资产端和负债端都会产生重大影响。近10年来，世界上不少国家和地区利率水平波动频繁且幅度有所增加。由于保险公司大多在全球范围配置资产，一方面，要动态调整存量资产负债，以降低成本，提高收益。但调整存量资产结构相对容易，负债的调整则困难得多。另一方面，在配置增量资产负债时，又要适应利率双向高频波动的常态，对于一些成立时间短、业务规模处于成长期的保险公司挑战更大。从更长的周期来看，利率水平的双向波动是基本运行规律，很难找到长久期保险资产负债完全匹配的单边变化利率。

　　此外，随着保险业资产规模不断攀升，保险资产与银行业和非银金融资产的关联度越来越高。保险公司作为资金供给方，虽然增加了投资渠道，改善了资产负债结构，收益率也随之提升，但部分资产由于透明度不高，底层资产质量波动大，面临的信用风险也相对较高。资产关联度提高容易造成风险难穿透、传播更快速。从监管视角来看，强化偿付能力的资本占用约束和大额风险暴露的杠杆水平约束，对防范部分保险公司为追求短期收益而盲目提高风险偏好，从而提升保险资产的稳健性十分必要。

　　保险业的资产负债管理既考验经营管理者的敬业精神与专业能力，也离不开行业监管的智慧和担当。在当前金融业面对的外部环境变化和行业高质量发展的内在要求下，需要多方共治，以问题为导向，创新理论、完善制度、明确规范，才能使资产负债管理真正担起行业核心经营的重担。

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责任编辑：秦艺 巴中预应力钢绞线价格