安康光面钢绞线 不思让东说念主类重蹈恐龙的红运，马斯克要作念万亿大亨

"我们不思让东说念主类际遇和恐龙样的红运安康光面钢绞线。"

马斯克在新公开的 SpaceX 招股书里，后堂堂地写下了这句话。

你只怕很难把此次 SpaceX 的 IPO 四肢次浅易的融资，因为它像是马斯克为了东说念主类斯文升，向全世界发起的场狂众筹。

2 万亿好意思元估值、700-800 亿好意思元募资、破沙特阿好意思创下的历史记载，背后是站着由 23 顶投行构成的承销天团，外界致以为，这可能是东说念主类有史以来大的次 IPO。

是以，这可能是你这辈子见过的份招股书，全世界的本钱和科技圈王人拿着放大镜，思望望马斯克到底要整出什么大活。

到了这份上，马斯克我方也不装了，他径直在招股书里摊：SpaceX 对准的明天市集预估范围，足足有 28 万亿好意思元。。。

28 万亿是什么意见？你每天雷不动花 1 亿，能从南宋花到咫尺。

淌若 SpaceX 见效挂，马斯克将成为东说念主类历史上个万亿大亨（单元但是好意思元）。

这下网段子里那句"我和千万大亨的差距，比千万大亨和马斯克的差距还要小"，里头的千万大亨显得有点太不够看了。

但当你怒放这份把科幻演义当成贸易缱绻书来写的招股书，你会发现，马斯克的狂真不是满口瞎扯，仅仅它当下的财务数据，展现出了种其诡异的割裂感。

2025 年全年： 营收 186.7 亿好意思元，营业蚀本近 26 亿。

2026 年季度： 营收 46.9 亿好意思元，营业蚀本 19.4 亿。

乍看这数据中规中矩，但赶走看就有门说念了。

边是星链和火箭部门在狂印钞：

星链客岁利润 44 亿好意思元，火箭单枚复用 34 次，径直把国工程干成了活水线；而在另边，新并入的 AI 部门，纯在大出。

客岁，SpaceX 花了足足 127 亿好意思元，用来建算中心、采购英伟达 GPU。。。沿途向了 AI。

到了 2026 年季度安康光面钢绞线，是变本加厉，单季本钱开支 101 亿好意思元，AI 占 77 亿。

你没看错，以造火箭着名环球的公司，咫尺果然在给看不见摸不着的 AI 狂输？

看着有点笼统，但在我们看来，SpaceX 这个破天荒的手笔，底层逻辑还真没错，以致还有点前。

我们当年关于 SpaceX 明天的畅思，主要汇聚在登月、发卫星、星际旅行、火星外侨。。。这些听起来纯科幻、硬核、但眼看着是不怎样赢利的故事。

但 AI 期间到来后，SpaceX 那遥遥先的可回收火箭本事，反而有可能提前收货巨大答复了。

因为除了 SpaceX，全世界的大厂王人在狂建数据中心、囤 GPU、搞 AI 武备竞赛，那么随之而来的致命问题是什么？

动力不够用了。

跟着 AI 的发展，SpaceX 在招股书里明确写说念，地球电网容量和地盘资源正在贴近物理限。

大地上适建数据中心的地（要探求到电力资源、水资源等等面）就那么多，能拉过来的电也就那么多，不够啊。

为了知足 AI 对资源的需求，SpaceX 暗示，让我们把数据中心搬到天际去吧。

大王人知说念，通盘太阳系的动力 99 王人来自太阳，那东说念主类为什么非要捏着在地球这亩三分地里找动力？

凭据 SpaceX 测算，天际中莫得大气层衰减和日夜瓜代，太阳能集中率能达到大地的 5 倍以上，且不需要铺设任何输电澄澈。

同期，卫星还不错应用空的对度进行被迫式辐射散热，省了水冷和空调电费。

思象下，堆 GPU 在天际中安舒服静地跑着大模子历练，无谓空调无谓水冷，太阳能径直供电，算完的成果通过激光通讯链旅途直传回大地。。。

听起来很好意思好，但这套逻辑思要成就，需要大堆前置要求，其中遑急的即是：你得能以富余低的价钱，把富余多的拓荒奉上天际。

咫尺，哪怕是用 SpaceX 自引以为傲的猎鹰火箭，成本依然不够低。

凭据 NASA 数据，历史上每公斤载荷入轨的平均成本约 18500 好意思元，猎鹰重型还是压到 1400 好意思元每公斤的地板价。

但这远远不是尽头安康光面钢绞线，是以星舰的服务，是要在猎鹰的基础上再掉 99 的成本。

SpaceX 的缱绻是，快 2028 年启动在太阳同步轨说念部署模块化的 AI 狡计卫星，目标是每年向轨说念奉上 100 吉瓦的 AI 算力容量。

100 吉瓦什么意见？大要特殊于 2025 年好意思国寰宇总发电量的五分之。

这些在轨翱游的 "GPU 农场 "，将通过星链现存的过 23000 个星际激光通讯链路，归并成个巨大的天际狡计网格。

到阿谁时候，SpaceX 将会成为环球唯个有才智同期建造天际数据中心和天际太阳能集中系统的企业，这才是 28.5 万亿好意思元的生意（天际 3700 亿，钢绞线厂家星链互联 1.6 万亿，AI 部门占 26.5 万亿）。

固然了，SpaceX 的脑洞并莫得在天际数据中心这里停驻来，他们还在招股书里给远方的明天，写了部好意思满的硬科幻演义。

在本事训练、运力不再是瓶颈后，SpaceX 要把工场径直建到月球上，这样来，就不错当场应用月球的矿产资源和低重力环境制造大的卫星和太阳能帆板，地球这边以后只需要往天上辐射精密芯片就行了。

接着，他们要在月球上建造远大的"质料加快器"，应用电磁加快旨趣，不燃烧、不耗尽化学燃料，径直将造好的卫星从月球名义"弹射"到天际中。

他们以致在招股书里大谈宇宙社会学。SpaceX 明确写说念，他们的贸易闭环和终愿景是动东说念主类成为 " 卡尔达肖夫 II 型斯文 "（在卡尔达肖夫指数中，II 型斯文是指大概集中和应用通盘母恒星 / 太阳能量的斯文，终时势也即是的"戴森球"）。

不仅如斯，他们还把主意到了小行星上，等各面本事发展训练了，他们要去开采小行星上的矿产资源。

这些科幻故事很感，但 PPT 可喂不饱投资东说念主，为了复古起这 28 万亿好意思元的终愿景，SpaceX 须在地球上先解说我方的搞钱才智。

于是，招股书里曝光了另笔度实验的来回。

2026 年 5 月，SpaceX 和 Anthropic 签了份云服务合同，把 Colossus 1 数据中心通盘租给 Anthropic，3 年能拿到 450 亿好意思元。

而 xAI 我方的历练任务，则搬到了新建的 Colossus 2 集群。

能这样作念即是因为 SpaceX 咫尺是好意思国的基建狂魔。

他们在田纳西州孟菲斯建的 Colossus 数据中心，122 天就部署了批 10 万张 H100 并上线运行，2 号中心是束缚松弛，以致在 2 个月时期就上线了十万卡集群，而行业平均建个同等范围的数据中心要两年。

于是，SpaceX 摇身变，成了算力的云厂商，每月 12.5 亿好意思元的沉稳现款流，特殊于给 AI 部门的大王人蚀本托了个底，告诉大伙不要被 AI 部门的蚀本吓到了，我们有的是办法搞钱。

除了这些台面上的普遍叙事和邃密生意，这份招股书里还藏着马斯克的个东说念主贪念与 SpaceX 的漆黑面。

比如马斯克给我方开出了 2025 年仅 5.4 万好意思元的基础年薪，但他背上了两份"科幻"的期权激发对赌：

火星殖民激发： 公司市值达到 7.5 万亿好意思元，且须在火星建立至少 100 万住户的东说念主类从属国，完了之后马斯克不错解禁 10 亿 B 类股。

天际算力激发： 公司市值过 6.5 万亿好意思元，并完成每年提供 100 太瓦（TW）算力的非地球（天际）数据中心建筑，完了之后马斯克不错再解禁 3 亿股股票。

固然，招股书也把 SpaceX 许多"漆黑面"和潜在风险写了出来。

比如马斯克其肃穆的"左手倒右手"，SpaceX 花了 1.3 亿好意思元，按售价买了千多辆自的 Cybertruck。

结之前赛博皮卡滞销的新闻，咱也说不好是不是真需求。

再比如，特斯拉光在 X 上就投了 400 多万的告糜费，这不仅狠狠了之前特斯拉声称"恒久不费钱告白"的脸，存在严重傍边手倒的嫌疑。

别提如今 xAI 旗下的 Grok 正靠近越来越严厉的监管风暴。

这样来，SpaceX 在外界眼里即是割裂的横蛮，前半是重振旗饱读、带东说念主类冲出地球的普遍叙事；另半又是各式合计和监管泥潭，不错说口舌常"马斯克"了。

于是，看到这份招股书，外界好多东说念主王人在争论 SpaceX 的估值到底准不准，怀疑 28 万亿好意思元是不是颗巨大的泡沫，大是不是估了他的价值。

但在我们看来，抛开那些真金白银掏钱买股票的投资机构不谈，我们自在以乐不雅的作风，期待这公司真能把科幻演义搬进实验。

毕竟，淌若星舰确实能把入轨成本再降 99，那上头画的通盘饼，在物理学上就沿途成就。

按照 SpaceX 直以来实施的旨趣，哪怕 SpaceX 出问题了、搞不定了，也细则有继任者接棒，完成这项魔幻之旅。

这样看起来，马斯克和 SpaceX，不是在向股民兜销股票，他是在向全东说念主类兜销投降垠星空的门票。

哦对了，马斯克今天刚置顶了条招聘信息，敬佩细则有才华横溢的差友思飞上天与太阳肩并肩。

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